Google AI、聯準會利率、台積電關稅：全球變局

Summary

本集《貓貓AI 科技與財經脈動》深入探討了AI浪潮對全球產業的全面重塑。從Google AI圖片生成模型的革新與VMware企業級AI雲服務的轉型，我們看見AI技術的深度應用；同時，節目剖析了聯準會低中性利率的預期、美國經濟的韌性、以及台灣工業生產「外熱內冷」的結構性挑戰。面對AI產業供應鏈，我們聚焦台積電美國廠的成本、川普關稅對稀土的潛在衝擊，以及AI資料中心對資源與環境的巨大壓力。此外，節目也關注Android開發者驗證、聯準會獨立性的政治角力及紐西蘭的AI戰略。整體而言，節目強調投資者與產品設計師在擁抱AI巨大機遇的同時，必須審慎應對宏觀經濟、地緣政治及基礎設施瓶頸所帶來的多重風險。

Transcript

貓貓AI 科技與財經脈動 第 16 集 (開場音樂淡入淡出) 千尋: 各位投資人、產品設計師，以及所有對AI科技與財經脈動充滿好奇的聽眾朋友們， 大家晚安！

我是你們輕鬆幽默的主持人千尋。 歡迎收聽《貓貓AI 科技與財經脈動》第16集！ 歡歡: 哼，今天又是這個不專業的來主持，我是歡歡。

希望你今天別再講一些沒重點的廢話，好嗎，千尋？ 千尋: ( nervous laugh) 歡歡你別這樣嘛， 我會努力的！

今天我們的節目可是資訊量爆炸，我們將深入探討從Google AI的創意新突破， 到VMware企業級雲服務的AI原生轉型。

當然，全球經濟的最新數字、牽動台股脈動的台積電供應鏈，甚至連川普的關稅大棒再次揮舞， 都在我們的觀察範圍內。

喔對了，還有AI基建的耗電爭議，以及Android開發者的身分驗證， 當然，更少不了聯準會的政治角力… 哇，真的好多，感覺腦袋都要打結了！

歡歡: 你這些開場白，光聽就覺得頭很痛。 廢話少說，直接進入重點，別再繞圈子了。 千尋: 遵命！

那我們就從全球科技巨頭Google AI的最新進展開始說起吧！ --- Segment 1: Google AI 模型能力拓展與企業級 AI 雲服務進化 千尋:

好的，那我們就先從Google AI的最新進展開始。 首先，Google在2025年8月26日這天，正式推出了升級版的AI圖片生成與編輯模型，

叫做「Gemini 2.5 Flash Image」，聽說它的內部代號超可愛， 叫「nano-banana」！

這模型現在已經可以直接在Gemini應用程式中使用，而開發者也能透過API、 Google AI Studio和Vertex AI這些平台來取用。

歡歡，這是不是代表以後我們修圖、做設計會更方便、效率更高了啊？ 歡歡: 方便是當然，但更重要的是它背後的技術突破和市場策略。

這個模型最厲害的地方在於它大幅提升了圖片的視覺品質和指令遵循能力， 讓AI能更精準理解用戶意圖。

更驚人的是，它還能維持多圖編輯中角色的一致性，甚至進行複雜的多圖像融合， 這對需要精準控制視覺輸出的專業設計師來說是革命性的。

這項技術，可以說是將專業級的修圖軟體功能普及化，直接挑戰傳統設計工具的地位。 千尋: 哇，這麼厲害！

難怪連業界巨頭Adobe都來抱大腿了！ 他們宣布會把Google這個新模型深度整合到Firefly和Adobe Express這些產品裡面，

看來以後修圖真的可以靠AI動動嘴巴，甚至用文字指令來搞定複雜的視覺創作了。 其他像Figma、WPP、Freepik、Leonardo.Ai這些在內容創作和設計領域的大廠，

也紛紛開始導入這個模型了。 歡歡: 是啊，這代表Google正在將其領先的AI能力深植到整個內容創作的生態圈， 從生成到編輯，無所不在。

從投資者角度看，這證明了Google在AI領域的持續投入正在加速變現。 別忘了，每個生成圖像的平均成本約0.039美元，一旦這些應用程式和平台用戶量龐大，

這將是一筆極為可觀的經常性收入。 千尋: 呼，幸好這次我沒說錯話。 那除了Google自身的模型，企業級的AI雲服務也有大動作對吧？

我聽說VMware最近也推出了什麼新的「AI原生平台」？ 歡歡: 當然。 就在Google發布消息的同一天，也就是2025年8月26日，

晶片巨頭博通(Broadcom)在他們主辦的VMware Explore大會上， 投下了一顆震撼彈。

他們宣布，VMware Cloud Foundation (VCF) 9.0版——這個被稱為企業私有雲的基石的平台，

正在全面轉型為AI原生平台，並將VMware Private AI Services作為標準組件整合進去。

千尋: 哇，聽起來很專業，但VMware Cloud Foundation到底是什麼啊？ 還有「AI原生平台」又是什麼意思呢？

歡歡: 簡單來說，VMware Cloud Foundation就像是企業用來搭建自己雲端機房、 管理所有虛擬化資源的核心軟體平台。

而轉型為「AI原生平台」，就是讓這個基石從底層就為AI應用做好最佳化準備。 VMware Private AI Services，你可以理解為一套在企業內部私有雲運行、

具備高效能和高度安全性的AI服務，讓企業能夠更安全、更高效地部署和管理AI工作負載。 這次升級不只是軟體層面的強化，博通還宣布與NVIDIA和AMD這兩大AI晶片巨頭擴大合作，

將NVIDIA最新一代的Blackwell架構GPU和AMD的ROCm™企業級AI軟體與Instinct™ GPU， 直接深度整合到VCF中。

這意味著企業可以在自己的私有雲中，直接利用市面上最頂級的AI硬體和軟體服務， 不再需要完全依賴公有雲。

千尋: 所以這對企業來說有什麼好處呢？ 是要在自己家裡蓋一個功能強大的AI資料中心，而且是完全屬於自己的那種嗎？

歡歡: 沒錯，你可以這麼理解，而且是更高效、更安全、更受控的「私有AI」。 博通的軟體事業群總裁Krish Prasad就明確表示，

許多客戶正在重新調整他們的雲端策略，建立私有雲來提高開發者速度， 同時確保IT控制和實現更具成本效益的AI部署。

別忘了，VMware的產品已經被高達九成的財富500強企業所使用， 全球授權的VCF核心數更高達1億個，這代表企業對AI創新與企業級可靠性的結合有著巨大的需求。

對投資人來說，這顯示了企業級AI支出將持續從完全依賴公有雲， 向混合雲或私有雲轉移的趨勢，值得密切關注相關的硬體供應商和軟體服務商。

而對產品設計師來說，這提供了更安全、可控、且符合法規的環境來開發和部署機密性高、 對資料隱私有嚴格要求的AI應用。

--- Segment 2: 全球與台灣經濟指標更新： 聯準會利率信號、美耐久財數據與台灣工業生產釋出 千尋: 好的， 歡歡，講完AI科技的最新進展，我們來把目光轉向全球經濟的脈動。

最近聯準會又發出什麼樣的信號了嗎？ 是不是對我們的荷包會有些影響？ 歡歡: (不耐煩地輕哼一聲) 聯準會紐約分行總裁John Williams在2025年8月25日發言，

他再次強調「低中性利率時代尚未結束」。 他認為，推動中性利率下降的全球人口結構變化和生產力增長趨勢， 並未出現逆轉。

千尋: 「低中性利率」？ 這個詞聽起來有點拗口，對一般聽眾來說，究竟是什麼意思呢？ 它會怎麼影響我們投資人的決策呢？

歡歡: (嗤之以鼻) 這你都不懂？ 中性利率，簡單來說，就是理論上既不會刺激經濟過熱，也不會抑制經濟增長的利率水平。

如果聯準會的官員們認為這個「中性利率」保持在一個較低的水平， 這就意味著未來聯準會升息的空間有限，而一旦經濟有下行壓力， 降息的潛力反而更大。

對投資人來說，這通常意味著長期債券殖利率可能受到壓抑，而股票市場， 特別是那些對資金成本敏感的成長股，可能會因此受益，因為企業的借貸成本相對較低。

千尋: 喔喔！ 原來如此！ 所以這對股市來說是個偏向利多的消息囉？ 那美國的耐久財訂單數據最近表現怎麼樣啊？

大家都在關注美國經濟的韌性。 歡歡: 美國人口普查局在8月26日公布了7月份的數據。 總體耐久財訂單月減2.8%，光看這個數字，似乎表現不佳。

但如果我們扣除波動性較大的運輸項目後，訂單實際上是月增1.1%。 更重要的是，被視為衡量企業投資意願關鍵指標的「核心資本財」訂單， 也月增了1.1%，這可是超出市場預期的表現。

千尋: 哇，所以其實美國經濟還是很有韌性，企業投資也蠻積極的嘛！ 這對股市來說應該是個好消息，表示企業對未來前景有信心？

歡歡: 你總算抓住一點重點了。 這顯示美國企業在AI和科技浪潮的推動下，對未來發展仍保持投資信心， 儘管整體數據受到大宗商品和運輸訂單波動的影響，但核心的製造業投資依然強勁。

這對投資者來說是個明確的訊號，某些特定領域的企業支出仍在增長， 值得我們深入研究和關注。 千尋: 好的，那台灣的經濟表現呢？

我聽說工業生產指數又「連17紅」了耶，是不是代表我們的經濟超級棒， 完全不受全球景氣影響？ 歡歡: (翻白眼) 你別高興得太早，聽我把話說完。

台灣經濟部統計處在8月26日公布的7月工業生產指數年增18.11%， 製造業生產指數年增19.55%，創下同期新高，這數據確實非常亮眼。

仔細看，其中電子零組件生產年增29.52%，積體電路更是高達33.91%， 而像伺服器、網通設備等電腦、電子產品及光學製品的生產，更是狂飆39.03%！

千尋: 哇塞！ 這數據簡直是印證了「AI救台灣」的說法啊！ 我們科技島的實力真是槓槓的，不愧是全球供應鏈的關鍵一環！

歡歡: (冷笑) 你只會看數字表面，沒有看到背後的隱憂。 統計處副處長陳玉芳就明確指出，製造業生產動能主要受到AI、 高效能運算（HPC）和雲端資料服務等新興科技的強勁需求拉抬，

這才讓資通訊電子產品呈現穩定增長。 但你再看看，傳統產業可就沒這麼樂觀了：基本金屬生產年減6.17%， 化學材料及肥料年減4.29%，連汽車及零件生產都年減2%！

這些數據都在告訴我們什麼？ 千尋: 啊…這…這不就是我們上次節目有提到的「外熱內冷」現象嗎？ 科技產業像夏天一樣火熱，但傳統產業卻像冬天一樣冷清？

歡歡: 沒錯！ 就是「外熱內冷」現象更加明顯，而且似乎正在加劇。 AI產業的需求火熱，驅動了台灣科技製造業的強勁成長，但另一方面，

傳統產業卻持續受到全球終端市場需求疲軟的影響，面臨嚴峻挑戰。 這對投資人來說，是個重要的警示：你不能只看整體大盤的數字， 必須深入分析產業結構。

AI相關供應鏈，如半導體、伺服器組裝等，仍是投資的重點， 但傳統產業股可能面臨較大的經營壓力與挑戰。

而對產品設計師而言，這也提醒我們要明確目標市場，AI相關產品設計有巨大的市場空間和創新機會， 而傳統產品則需要更多顛覆性的創新才能在困境中尋求突破。

--- Segment 3: AI 產業供應鏈與地緣政治新變局： 台積電美國廠加速、川普關稅新威脅與資料中心挑戰 千尋: 哇， 台灣的經濟原來是這麼兩極化啊。

話說回來，我們的護國神山台積電，在美國的設廠進度怎麼樣了？ 我記得之前好像有延誤的說。 歡歡: (不悅) 你這記憶力。

台積電的美國亞利桑那廠確實有過一些波折，但現在情況大不同了。 台積電執行長魏哲家在7月17日的第二季財報電話會議上證實，

亞利桑那的第二座廠（3奈米製程）已經完工，並且正在加速量產時程， 比原訂計畫提前了數個季度。 第三座廠（2奈米及A16製程）的建設也已啟動，目標同樣是加速生產。

千尋: 耶！ 太好了！ 美國客戶應該會很開心吧？ 這樣我們離蘋果在美國生產晶片又更近一步了！ 歡歡: 這些「耶」來「耶」去的，你該多看看實際數字。

台積電預計將在亞利桑那打造一個「超大型晶圓廠聚落」，總投資額高達1650億美元， 未來將佔其2奈米及更先進製程產能的約30%。

加速量產當然是為了滿足AI和HPC晶片的強勁需求，但別忘了， 在美國設廠的成本高於台灣，初期將對毛利率造成2-3%的影響， 長期來看甚至可能達到3-4%。

這對投資者來說，是供應鏈去風險化和客戶需求確保的利多，但也要關注其對獲利能力的潛在壓力。 對產品設計師來說，意味著未來先進晶片的供應將更加多元和穩定。

千尋: 成本增加這麼多喔… 那最近川普又開始說要對中國徵收關稅了， 這次又是針對什麼啊？ 我有點怕他這樣搞，會不會影響到我們的科技供應鏈啊？

歡歡: (語氣更加嚴肅) 你的擔心不是沒道理。 美國前總統川普在8月25日再次放出重話威脅，如果中國限制稀土磁鐵的出口， 美國將對中國徵收「200%甚至更高的關稅」。

他甚至以波音飛機零件作為籌碼，這明顯是在貿易戰中動用關鍵科技供應鏈的槓桿。 千尋: 200%關稅？

！ 這也太可怕了吧！ 稀土磁鐵有那麼重要嗎？ 為什麼川普要拿它來威脅中國？ 歡歡: 非常重要！ 稀土磁鐵，簡單來說，是製造高性能馬達、感測器和記憶體等高科技產品的關鍵零組件。

它廣泛應用於AI硬體、電動車、風力發電機、甚至先進武器系統中。 而中國在全球稀土供應鏈中佔據主導地位，幾乎壟斷了稀土的開採和加工。

如果真的實施高額關稅，全球供應鏈將面臨巨大衝擊，稀土價格將會飆升， 可能會重演之前汽車晶片荒那樣的慘劇，導致多個產業的生產成本暴漲， 甚至影響高科技產品的上市時程。

這對投資者而言，是巨大的地緣政治風險，需密切關注稀土相關公司的動態， 並考慮供應鏈多元化策略。 對產品設計師來說，這意味著關鍵材料的採購風險和成本將大幅增加，

可能需要重新設計產品或尋找替代材料。 千尋: 天啊，這聽起來比歡歡不爽的時候還恐怖… 那，AI發展這麼快， 需要很多資料中心，這些資料中心會不會有什麼問題啊？

聽說它們耗電量很大？ 歡歡: (輕蔑) 問題可大了，而且不只是耗電量。 AI資料中心對電力和水的需求是天文數字，簡直是巨獸等級。

太平洋瓦電公司(PG&E)，美國最大的電力公司之一，就報告指出， 今年數據中心開發商的電力需求請求增加了40%以上，他們預計未來十年將服務10吉瓦(GW)的新電力需求，

這比去年底的5.5 GW大幅增長，幾乎翻了一倍！ 千尋: 哇，這麼多電喔！ 那會不會影響到一般民眾的用電啊？

如果電都不夠AI用，那我們這些凡夫俗子怎麼辦？ 歡歡: 已經開始影響了。 時代雜誌就明確指出，AI對電力的巨大需求正在推高電價，並使得原本就脆弱的電網更加緊張， 面臨前所未有的壓力。

今年，光是美國的公用事業公司，就已因AI需求，申請了高達290億美元的電費調漲。 更嚴重的是，各地社區對於興建大型資料中心的「NIMBY」(Not In My Backyard，

不要在我家後院)反對聲浪越來越大，因為擔心資料中心會耗費大量的水資源、 增加電力負荷、並製造噪音污染。

最近亞利桑那州圖森市議會就否決了一個據傳是亞馬遜的巨型數據中心計畫， 維吉尼亞州的一個247億美元的資料中心專案也因居民訴訟而停擺。

千尋: 喔！ 這下AI發展會不會遇到瓶頸啊？ 電又不夠用，水也有限，而且大家還不喜歡資料中心蓋在自己家旁邊… 感覺AI的光明未來好像蒙上了一層陰影耶？

歡歡: 這正是AI產業未來發展的一大挑戰，而且是迫在眉睫的瓶頸。 對投資人來說，這提醒了我們資料中心基礎設施供應商、公用事業公司和可再生能源解決方案的重要性，

同時也要關注AI公司未來可能面臨更高的運營成本。 對產品設計師而言，開發低能耗、高效率的AI硬體和軟體解決方案將變得至關重要，

並且在資料中心選址時，除了技術考量，更需要深度考慮環境影響與社區溝通， 尋求永續的解決方案。 --- Segment 4: AI 應用落地、平台監管與政治干預：

Android 開發者驗證、紐西蘭國家 AI 戰略與聯準會法律戰 千尋: 聽起來AI的世界真的是機會與挑戰並存啊。

我們再把目光轉向應用層面，Google最近對Android開發者好像又有新規定了？ 歡歡: Google在8月25日宣布了新的身份驗證要求，

針對所有Android應用程式開發者，包括那些在Play商店以外分發應用程式的。 這個新系統將從2025年10月開放搶先體驗，2026年3月對所有開發者開放，

並在2026年9月開始在巴西、印尼、新加坡和泰國等地區推行， 全球推廣則預計在2027年。 千尋: 為什麼要這樣做啊？

我記得Android不是一直都很開放嗎？ 這樣會不會讓一些獨立開發者很難生存？ 歡歡: (不爽) 「開放」不代表「放任」。

Google的數據顯示，透過網路側載（也就是從Google Play以外的來源）安裝的惡意軟體， 比從Google Play下載的多50倍。

這項政策的目標非常明確，就是為了提高Android生態系統的安全性， 有效打擊惡意軟體和詐騙行為，從而保護廣大用戶的安全和隱私。

對產品設計師來說，這意味著應用程式的發佈流程將更加嚴謹， 需確保開發者身份真實可靠，有助於建立用戶對應用程式的信任。

對投資人而言，一個更安全、更受信任的平台生態系統，長期而言有助於Android平台價值的提升和用戶黏著度的增加， 儘管短期內可能對部分小型開發者造成一些適應壓力。

千尋: 嗯… 安全確實很重要啦，但我還是有點擔心會不會讓一些獨立開發者很難發展啊？ 歡歡: 總是有取捨的。

接著我們再來看聯準會的另一個政治風暴。 千尋: 喔，是說前總統川普又想開除聯準會理事Lisa Cook那件事嗎？

上次節目我們也提到了耶。 這件事怎麼又出現了？ 歡歡: (語氣不悅) 沒錯。 這件事持續發酵，而且升級了。

就在8月26日，Lisa Cook的律師Abbe Lowell正式宣布， 將對川普試圖解雇她的行為提起訴訟。

Abbe Lowell嚴正強調，美國總統無權僅憑一封推薦信這種站不住腳的理由， 就隨意解雇聯準會理事。

他認為這種行為完全缺乏事實和法律依據。 千尋: 哇，聯準會理事竟然要告前總統，這真是史無前例的戲劇性啊！

這對金融市場會有什麼影響嗎？ 難道會讓美國的經濟政策變得更不穩定嗎？ 歡歡: 這不是什麼戲劇，這是對央行獨立性的嚴重挑戰。

聯準會的獨立性，是維護貨幣政策穩定和金融市場信心的基石。 如果總統可以隨意解雇或更換聯準會理事，那麼聯準會的決策將容易受到政治干預，

進而嚴重影響市場對美國經濟政策的信心，可能導致美元匯率、 國債殖利率，甚至全球股市的劇烈波動。 對投資人來說，這是一項必須高度警惕的政治風險，你可別把這當成八卦來看。

千尋: (趕緊點頭) 是是是，我會把它當成嚴肅的風險來看待的！ 我明白了。 對了，除了美國這些大國，有沒有其他國家在AI策略上也有什麼新動作啊？

像是紐西蘭這種比較小的國家，他們對AI有什麼看法？ 歡歡: (語氣稍微緩和一點) 當然有。 紐西蘭在今年7月就發布了他們的第一份國家AI戰略，目標是在2038年前，

讓生成式AI對紐西蘭的GDP貢獻高達760億紐元。 他們的戰略旨在促進AI在商業上的應用，同時也致力於建立公眾對AI技術的信任。

千尋: 哇，這麼多錢！ 紐西蘭人這麼可愛，不知道他們會怎麼用AI呢？ 會不會發展出特別的綿羊AI，來管理牧場之類的？

歡歡: (瞥了一眼千尋，語帶諷刺) 別胡說八道。 雖然紐西蘭政府很積極，但EdTechNZ等教育科技組織也批評他們的策略， 認為在教育領域的AI治理結構和框架上，仍然缺乏明確指引，

這顯示了實際推動上的挑戰。 這點對於產品設計師來說，特別是想進入新興市場或關注教育科技的設計師， 很重要。

政府的AI策略可以指引發展方向，但也必須關注潛在的監管空白和倫理挑戰。 對投資人來說，紐西蘭市場可能提供新的AI應用機會，但由於其規模相對較小， 仍需謹慎評估其發展潛力與風險。

--- Conclusion 千尋: 好的，歡歡，我們今天真的是乾貨滿滿， 資訊量非常豐富啊！

從Google AI圖片生成模型的革命性進化，到VMware企業級雲端服務的AI原生轉型， 我們看到了科技巨頭如何引領AI的應用落地。

同時，我們也探討了美國聯準會的利率信號、台灣工業生產指數「外熱內冷」的結構性挑戰， 以及牽動全球供應鏈的台積電在美國設廠進度與川普潛在的關稅威脅。

更別提AI資料中心對電力和水資源的巨大消耗問題，以及Android開發者的身份驗證新規定， 當然還有聯準會獨立性面臨的政治角力。

歡歡: 哼，算你這次沒有全部講廢話，內容也算充實。 總結來說，這一波AI浪潮正在全面重塑全球產業格局，其影響力深遠且廣泛。

無論是尋求投資機會的投資人，還是致力於創新的產品設計師， 都必須具備敏銳的洞察力與批判性思維。 你不能只看到AI技術發展帶來的巨大機會和潛在的獲利空間，

更要警惕宏觀經濟的不確定性、複雜的地緣政治風險，以及電力、 水資源等基礎設施瓶頸可能帶來的嚴峻挑戰。

精準選股、審慎佈局，並密切關注技術發展的每一個細微變化， 才能在這一波既充滿機遇又暗藏風險的浪潮中穩健前行，不被市場的噪音所迷惑。

千尋: 哇，歡歡說得真好，真的是句句珠璣，為我們做了最精闢的總結啊！ 各位聽眾，AI的發展一日千里，市場變動瞬息萬變，希望今天的《貓貓AI 科技與財經脈動》節目，

能為您帶來最新的趨勢洞察，並幫助您做出更明智、更全面的投資與產品設計決策。 歡歡: 下次再聽你講這些沒營養的，我會直接關掉麥克風， 然後去喝杯咖啡。

千尋: (顫抖) 好…好的，歡歡，我會努力的！ 我會把今天所有重點都記下來！ 再次感謝大家的收聽，《貓貓AI 科技與財經脈動》，我們下週同一時間， 空中再會！

(結尾音樂淡入)