AI地緣戰開打：晶片霸主爭奪、記憶體狂飆，台灣錢景何方？

Summary

本集《貓貓AI科技與財經脈動》深入剖析全球科技與財經的冰火五重天。首先探討中國總理李強對關鍵資源政策的最新表態，預示其對AI晶片與伺服器原物料供應的戰略性掌控將加強，促使全球供應鏈去風險化與多元化。接著，節目聚焦AI晶片戰火升級，分析AMD如何挑戰Nvidia獨霸地位，以及三星與SK海力士在HBM4記憶體量產上的激烈競爭，導致記憶體價格飆升，對AI硬體成本構成顯著衝擊。最後，針對台灣AI產業，節目肯定其在散熱、伺服器等硬體供應鏈的優勢與獲利能力，但也警示其面臨淪為「代工廠」的挑戰，強調實現高附加值軟體創新與人才培養的轉型需求，並提醒投資者需獨立思考，審慎評估，以識別AI狂潮中真正能創造價值的企業。

Transcript

又來了！ 冰火五重天是吧？ 我看是韭菜五重天！ 每次都講得好像天花亂墜，結果呢？ 還不是大戶賺飽飽，散戶變韭菜！

千尋，你這次最好給我講點有用的，不然我真的要爆氣了！ 投資人要的是實打實的賺錢機會，不是聽你說書！

千尋: 小明，別急嘛！ 這不是正要帶大家看清真相，避開陷阱嗎？ 今天有兩個大事件會直接衝擊我們的荷包。

首先，中國的關鍵資源政策又玩新花樣了！ 這直接關係到全球AI晶片、伺服器這些硬體生產的原物料供應， 對我們的科技供應鏈影響可大了。

喔？ 中國又在搞什麼小動作？ 上次稀土出口管制就搞得雞飛狗跳，這次又要禁什麼？ 別跟我說又是搞什麼「核心科技自主」然後把我們這些做代工的當沙包！

千尋: 小明你一針見血啊！ 根據最新的消息，中國國務院總理李強在2月6日主持會議，討論「十五五」規劃綱要草案， 強調要發展「新質生產力」，注重前瞻布局。

這裡的「新質生產力」指的就是以創新為主導，擺脫傳統經濟增長模式， 尤其在高科技領域尋求突破，而關鍵資源正是其基石。

更重要的是，在2月9日至10日，李強總理親自到江西贛州這個「稀土王國」調研稀土企業， 強調要「合理開發稀土資源，加強統籌規劃，優化產業布局，健全回收體系， 提高節約集約利用水平」。

這不僅僅是口頭表態，更是預示了中國對關鍵資源的戰略性掌控將進一步升級， 對全球AI晶片、伺服器等高科技硬體生產的原物料供應，構成實質性的潛在影響。

聽起來就是嘴上說合理開發，實際上就是要加強掌控嘛！ 還回收體系？ 回收韭菜嗎？ 稀土這種東西，說白了就是高科技產業的血液，從AI晶片、電動車電池到航太軍工， 哪個不需要？

他這一強調，鎵的價格今年一月就創了歷史新高，接近每公斤1572美元！ 這不是擺明了要掐脖子，把關鍵資源變成地緣政治籌碼嗎？

千尋: 你看，小明雖然爆氣，但切中要害！ 確實，商周報導也指出，AI應用從雲端擴張到實際情境，全球科技產業正步入「供給瓶頸」的新時代。

記憶體、光互連技術、先進晶片測試等環節都面臨供應鏈缺口。 Taiwan Business TOPICS更直接點名， 中國去年四月限制關鍵金屬與稀土出口，導致台灣高科技經濟體庫存告急。

這正說明了中國的資源政策如何實質性地影響全球科技產業的脈動。

我就知道！ 什麼「新質生產力」，什麼「優化產業布局」，這些詞彙翻譯過來就是「我說了算」！ 台灣高度依賴中國進口這些關鍵資源，這下好了，連回收的錢都給他賺去了，

我們這些企業的成本還要不要活啊？ 投資人還敢把錢投到這種不確定的供應鏈上嗎？ 千尋: 雖然地緣政治風險造成短期情緒衝擊，但長期AI需求不變， 成本最終會由雲端服務商與終端應用吸收。

這也解釋了為什麼美國、日本、法國和德國等工業化國家都在擴大關鍵礦物與稀土回收， 試圖降低對中國的依賴。

這是一種全球供應鏈去風險化、多元化的必然趨勢。

所以下一波就是炒「稀土回收概念股」囉？ 笑死，每次都是這樣，炒完晶片炒散熱，炒完散熱炒回收。 這些巨頭們嘴巴上說環保，身體倒是很誠實，把成本都轉嫁給下游和消費者。

千尋: 沒錯，這正是我們投資人和產品設計師需要關注的。 中國這兩天還有個大動作，工業和信息化部等五部門發布意見， 要推進國家算力互聯互通節點體系建設，簡稱「1+M+N」架構，

要提升中國整體算力水平。 這對AI晶片與科技供應鏈同樣至關重要，因為算力是AI發展的基石。

算力互聯互通？ 聽起來就很「大內宣」！ 在美國制裁下，晶片都買不到，互聯互通個鬼啊！ 靠自己那點技術，還不是拿來搞監控、搞審查？

投資人要看的是技術的實質突破和商業化變現，不是這種虛無縹緲的「國家戰略」。 千尋: 小明說得不客氣，但也點出了關鍵。

這背後是中國想在AI領域實現科技自主的決心。 對於投資人來說，我們需要觀察中國官方對關鍵資源政策的後續說明和實施細則， 這會直接影響供應鏈的穩定性與企業的營運成本。

同時，也要追蹤主要科技製造商對其供應鏈風險的評估與調整， 以及國際貿易組織和各國政府的反應。 對於產品設計師，這也意味著在材料選擇上，需要更多元、更具韌性的考量。

說來說去，就是叫我們自己小心就對了。 好了，下一條是什麼？ 別再讓我聽到什麼「國家戰略」這種虛的東西了，來點實在的！

千尋: 好，來點實在的！ 接下來要談的是AI晶片戰火升級，AMD新晶片強攻Nvidia獨霸地位， 記憶體超週期持續延燒！

上次我們說到SK海力士和三星都已經在HBM4的量產上卯足了勁， 爭搶Nvidia的供應鏈。 現在，戰況更激烈了！

喔，AMD終於要硬起來了嗎？ 每次都被Nvidia壓著打，現在AI這麼火，再不衝就等著被淘汰了。

但Nvidia是老大耶，真的那麼容易撼動嗎？ 別是又出來「放消息」炒作股價吧？ 千尋: 小明，這次AMD可是拿出了實打實的數據和戰略部署。

AMD在2月3日公布了2025年第四季度及全年財報，數據中心業務營收創紀錄， 達到5.4億美元，主要就是受惠於AI加速器MI300系列的出貨。

AMD董事長暨執行長蘇姿丰博士表示：「2025年是AMD關鍵的一年， 憑藉強勁的執行力以及客戶對我們高效能與AI平台的廣泛需求， 締造了創紀錄的營收與獲利表現。

」AMD正積極從性能、市場定位和定價策略上，試圖分食Nvidia在AI晶片領域獨大的局面， 雖然短期內難以完全撼動Nvidia的龍頭地位，但競爭已然白熱化。

數據中心營收創紀錄？ 嗯，聽起來還不錯。 但Nvidia可是說他們「全球對NVIDIA AI基礎設施的需求空前強勁」耶， AMD能分到多少杯羹？

別跟我說只是把Nvidia吃不完的剩飯撿起來，然後就說自己「創紀錄」了！ 千尋: 哈哈哈，小明別這麼說。

不過，這場戰役記憶體才是真正的關鍵。 三星電子在2月8日宣布，將於2月第三週正式啟動HBM4的大規模量產與出貨， 成為全球首家商業化HBM4的業者！

而且媒體報導，三星的HBM4已經通過輝達NVIDIA驗證， 將供貨給其下一代AI加速器平台Vera Rubin！

這可是搶得了先機。

哇！ 三星動作這麼快？ 這不是要搶SK海力士的飯碗了嗎？ 上次不是說SK海力士跟黃仁勳「炸雞啤酒會談」嗎？

怎麼現在變成三星搶到頭香了？ 這商場如戰場，翻臉比翻書還快！ 千尋: 確實如此。 但SK海力士也不甘示弱，2月10日表示正全力投入HBM4量產準備，

並預計在Nvidia的Rubin平台HBM4供應中佔據較高份額， 強調「憑藉優越的產品性能、製造韌性與品質優勢，SK海力士作為市場主導者的地位將堅不可摧。

」你看，兩大巨頭都宣稱自己是領先者，火藥味十足。 而這場HBM記憶體供應鏈的競爭，不僅影響著晶片廠商的成本， 更直接關係到AI硬體的整體性能與價格，是整個AI產業的核心瓶頸之一。

堅不可摧？ 我看是被AI需求榨乾吧！ TrendForce報告預估，2026年Q1的DRAM平均價格季增預期高達50-55%！

還有HBM4初期合約價比HBM3e高10%以上！ 這就是記憶體超週期，簡直是「一天一價」！ 這些錢最後還不是轉嫁給我們這些做產品的、買產品的？

根本是變相通膨！ 千尋: 的確，記憶體價格的飆升，對產品設計師來說意味著更高的硬體成本， 如何優化設計、提高效率，將是巨大的挑戰。

而對於投資人，HBM廠商如三星、SK海力士的營收和獲利將持續爆發， 這塊大餅非常誘人。 IEK產業情報網預測，SK海力士和三星在2026年的HBM市場份額將分別達到52%和39%，

美光則為8%。 所以，觀察AMD與Nvidia最新財報中AI晶片業務的表現及未來展望， 尤其是訂單能見度，將是判斷這場戰役走向的關鍵。

所以結論就是，AI晶片跟記憶體廠商繼續躺著賺，我們這些小投資人跟產品設計師繼續被收割？ 還有那個什麼「摩爾投顧專家楊惠華」說什麼「老AI概念股」值得農曆年後繼續持有，

是想繼續叫我們當具身韭菜吧！ 千尋: 楊惠華專家主要是在為投資者提供節後操作參考，尤其在AI需求持續強勁的背景下， 記憶體和AI伺服器相關供應鏈確實存在機會。

我們需要持續關注AMD與Nvidia在AI晶片市場的競爭態勢， 以及HBM記憶體的供給與需求變化，這將直接影響AI硬體的成本結構和相關供應鏈的利潤空間。

產品設計師也必須思考如何在成本壓力下，提供具有競爭力的AI解決方案。

唉，聽起來又是巨頭們在玩大富翁，我們在旁邊撿銅板。 還有什麼台灣AI產業「搶錢」到「賺錢」的挑戰，我看是「被搶錢」的挑戰吧！

千尋: 小明你別這麼悲觀嘛！ 雖然挑戰很多，但台灣AI產業也是有亮點的！ 你看，奇鋐在1月7日公布2025年全年營收達1396.39億元，

創歷史新高，預計2026年液冷散熱產品比重拉升，將持續成長。 雙鴻在2月7日公布1月營收30.42億元，創單月歷史新高， 年增121.58%，同樣受惠於AI伺服器液冷散熱。

這些都說明台灣在AI硬體供應鏈中，特別是散熱等關鍵零組件上， 擁有不可或缺的地位和強勁的獲利能力。

散熱雙雄是厲害啦，這都是跟著AI伺服器這波趨勢走。 但這都是硬體！ 台灣不是說要發展「軟體」嗎？

政府每次都說要發展AI人才，結果呢？ 訓練出的人才都被外商挖走，到頭來還是幫人家做代工，利潤薄如紙！

這根本是淪為純粹的「代工廠」，實現不了高附加價值的產品設計與應用創新！ 千尋: 小明點出了台灣AI產業轉型的關鍵。

總統賴清德在1月10日出席「2026 AI人才年會」，強調政府將持續推動「AI新十大建設」， 目標在2040年培養50萬名AI人才，並投入千億規模創投資金。

經濟部也舉辦「2026智慧創新大賞」，鼓勵AI軟體創新、 代理式AI與模型輕量化，鏈結台灣半導體供應鏈發展Edge AI解決方案。

Anthropic的報告也預測，軟體開發將從手寫程式轉向AI代理協作， 大幅提升效率，這對台灣軟體人才來說，既是挑戰也是轉型升級的機會。

50萬名AI人才？ 2040年？ 那時候AI都已經自己當老闆了！ 而且千億規模創投資金，是投到哪個黑洞去了？

每次都喊得震天響，結果都是雷聲大雨點小！ 「人寫」變「AI寫」程式，那工程師是不是要失業了？ 這些問題，政府想過嗎？

投資人想過嗎？ 這種只看到營收增長，卻忽略議價能力和利潤空間的模式，最終還是為巨頭作嫁衣裳！ 千尋: 小明你說的是關鍵問題，這確實是AI時代面臨的挑戰。

但台灣在AI供應鏈中的關鍵地位是毋庸置疑的。 廣達董事長林百里就預告，廣達2025年獲利創新高，預期未來2至3年營運將是「爆發成長期」，

特別受惠於AI應用擴大，預估2026年AI伺服器營收將達三位數成長， 佔整體伺服器營收比重80%。

聯發科執行長蔡力行也看好2026年資料中心雲端ASIC營收將突破10億美元。 這些都顯示台灣企業在AI供應鏈中的核心地位，以及在面對AI巨頭時，

這些關鍵零組件和代工服務的議價能力和利潤空間。

林百里跟蔡力行當然講好聽的啊，他們是老闆！ 廣達、聯發科是巨頭，他們賺錢是必然。 但這些錢真的能普惠到整個台灣產業嗎？

DIGITIMES預估2026年全球半導體營收達9600億美元， AI、記憶體與地緣政治將重塑產業版圖，但同時也預測中國IC設計市占將超越台灣！

這才是真正的地緣政治衝擊，這顯示台灣不僅要確保在硬體上的優勢， 更要思考如何避免長期淪為純粹的代工廠，實現更高附加價值的產品設計與應用創新。

千尋: 沒錯，這確實顯示了台灣產業面臨的競爭壓力與轉型需求。 不過，台灣企業在AI專利實力上仍保有優勢。

經濟部智慧財產局公布2025年台灣專利百大企業，台積電、 鴻海、聯發科等12家企業或研究機構入榜科睿唯安2026年全球百大創新機構。

這證明了台灣在AI技術研發上的實力，是未來轉型升級的堅實基礎。

專利有什麼用？ 能變現才是王道！ 財政部公布2026年1月台灣出口金額達657.7億美元， 創歷史新高，年增69.9%，這都是AI相關硬體在撐，其他產業呢？

還不是「外熱內冷」！ 投資人眼睛要放亮，這種「K型分化」的經濟，如果你不在AI供應鏈的頂端， 那下面的就都是被割的命！

千尋: 小明，你雖然爆氣，但你的警告確實很中肯。 野村投信經理人謝文雄也指出，市場對記憶體的評價方式正在轉變， 從景氣循環股轉向獲利成長導向。

這代表投資人對AI帶動的需求更可見、更長期，願意給予更高的估值。 所以，我們需要審慎評估，識別哪些企業是真正受益於AI轉型、 能創造實際價值的，而非盲目追逐熱點。

持續關注台灣主要AI供應鏈企業的研發投入、專利佈局及AI相關產品的實際市場表現， 將是我們洞悉市場脈動的關鍵。

總結一句，就是獨立思考，別傻傻的當韭菜！ AI雖然是未來，但這條路上坑很多，尤其是這種資金輪動來輪動去， 最後被套牢的還是我們這些小散戶！

千尋: 好的，小明總結得很精闢！ 各位投資人和產品設計師，在AI狂潮中，機遇與風險並存。 我們必須獨立思考，審慎評估，關注技術的實質變現能力、供應鏈的韌性、

以及宏觀經濟和地緣政治的影響。 唯有如此，才能在這波變革中趨吉避凶，真正賺到錢，而不是成為「具身韭菜」。

今天的貓貓AI科技與財經脈動就到這裡，感謝大家的收聽！ 我們下次再見！