台AI進化：搶錢變賺錢？地緣政治新戰場！

Summary

本集《貓貓AI科技與財經脈動》深入分析台灣AI產業的關鍵轉型，聚焦聯發科AI ASIC業務在NRE收入上的強勁成長，預示台灣正從「搶量代工」邁向更高價值的「本賺比」模式，特別在客製化晶片設計展現卓越實力。同時，以Anker Innovations為例，探討AI如何與邊緣設備及機器人深度整合，預示台灣廠商從純硬體供應商轉型為智慧應用方案提供者的潛力。節目也強調地緣政治帶來的「非紅鏈」及「信任溢價」為台灣AI產業創造巨大紅利，吸引全球資金關注。然而，主持人爆氣點出台灣在人才、水電基礎設施，以及日趨激烈的國際競爭等方面的嚴峻挑戰，並提出投資者應聚焦具備實體護城河的AI供應商與智慧方案提供者，同時警惕「本夢比」泡沫，呼籲政府與產業必須超前部署，才能將地緣政治紅利轉化為普惠全社會的實力。

Transcript

歡迎收聽貓貓AI 科技與財經脈動，我是小明。 大王: 我是大王。 小明，你最近有看到聯發科股價的那個走勢嗎？

整個飆上去，跟吃了炸藥一樣，超扯的。

哇靠，什麼吃了炸藥？ 根本是吃了一整座金山吧！ 聯發科那個股價，簡直是衝破天際啊。 市場現在很看重「本賺比」，不再是那些虛無縹緲的「本夢比」了。

看來聯發科這次是真的端出了什麼牛肉，才會讓市場這麼瘋狂。 大王: 沒錯，這波聯發科的飆漲，其實藏著一個重要信號， 那就是台灣的AI產業正在往更高附加價值、更高門檻的「賺錢」新階段邁進。

轉移？ 講白一點就是，以前是賣「工錢」，現在終於有機會可以賣「腦袋」了是不是？ 但到底是什麼東西，讓聯發科這麼威？

大王: 關鍵就在於他們在AI ASIC業務上的「NRE」收入展現顯著成長。 ASIC，講白話一點，就是「應用特定積體電路」，它是專門為了某個特定功能或應用去客製化設計的晶片。

NRE，全名是Non-Recurring Engineering， 也就是「非經常性工程費用」。

以前聯發科賣手機晶片，像是大家去便利商店買公版便當； 但NRE不是這樣，它像是你去高級餐廳，請主廚為你量身打造一道專屬料理。

這種高度客製化的晶片設計服務，從架構、IP整合——IP， 你可以把它想成是預先設計好的「積木模組」，也就是晶片裡面的各種功能單元，

像是CPU核心、記憶體控制器什麼的——到驗證測試，完全照客戶需求來， 當然是更貴、利潤更高。

喔～所以不是賣晶片本身，是賣設計晶片的服務？ 這聽起來就很有搞頭啊！ 毛利應該也不錯吧？ 大王: 對，而且數據非常驚人。

高盛最近發布報告，直接把聯發科2026年AI ASIC業務的營收預估， 從原本的15億美元大幅調升到20億美元。

2027年更是從70億美元直接上修到123億美元！ 這種NRE的毛利率，業界普遍在三到四成之間，比傳統量產晶片高多了。

大王: 然後，聯發科執行長蔡力行上週法說會親口證實，為美國超大型雲端服務商開發的第一個AI加速器ASIC專案， 進展非常順利，會如期在今年第四季量產，預計光這一個案子，

就可以貢獻20億美元的營收。 他還預期2027年整個AI ASIC的潛在市場規模，也就是Total Addressable Market，

講白話一點，就是「整個市場的大餅有多大」，會飆到700億到800億美元。 聯發科的目標是在這市場中取得10%到15%的市佔率。

哇靠，這數字也太驚人了吧！ 這真的不是「本夢比」了，是實實在在的「本賺比」啊！ 等於是說，這些雲端巨頭，他們不只要跟NVIDIA買GPU， 他們現在也開始自己找人客製化晶片了？

這樣對台灣的IC設計業來說，不就是個超級大商機嗎？ 大王: 完全正確。 簡單來說，雲端服務商像是Google、Amazon、Meta， 他們都在瘋狂投入AI。

他們需要的，不只是通用的GPU，更需要針對自己AI模型和服務特性， 做出「極致優化」的客製化晶片。

這樣才能達到最高的運算效能、最低的能源消耗、最低的延遲。 而且，他們也希望降低對單一供應商的依賴，搞自己的「主權AI」或稱「去NVIDIA化」。

大王: 聯發科這種具備深厚IC設計能力的公司，就成了這些雲端巨頭打造專屬「AI武器」的最佳夥伴。

這不僅考驗設計能力，更考驗與客戶深度協同合作的能力，技術門檻非常高。 像他們為Google TPU 7 'Ironwood'提供I/O模組設計，

打破Google傳統上與博通合作的慣例，顯示他們的技術實力已經被頂級客戶認可。 聯發科的AI ASIC業務展現顯著成長，特別是NRE收入強勁，

表明台灣在AI晶片設計領域從純設計服務轉向更高價值的ASIC生產， 強化了「本賺比」的實力與市場競爭優勢。

這樣聽起來，台灣真的是從「賣鏟子的」變成「連鏟子都幫你訂做」的了， 整個供應鏈的價值又往上疊一層。

不過，除了這種硬核的晶片設計，台灣有沒有機會在更靠近消費者的應用端， 也做出點不一樣的智慧產品？

畢竟我們常說台灣是硬體很強，但軟體應用總是差那麼一截。 大王: 你這個問題問得很好。 的確，聯發科在ASIC這塊是往更底層、更核心的「賣鏟人」角色深化。

但同時，我們也看到一些全球趨勢，以及台灣廠商可以借鏡的方向， 來探索「AI+應用」的新版圖。 你可以看看Anker Innovations，這是一個全球領先的消費電子品牌之一，

他們最近動作頻頻。

Anker？ 那個做充電器、掃地機器人、藍牙耳機的？ 他們跟AI有什麼關係？ 這不是中國的公司嗎？

大王: 沒錯，Anker是中國公司，但他們在AI+應用上的做法， 非常值得我們參考。 關係可大了。

安克創新發佈了新一代產品，其特點是搭載了先進的人工智慧和機器人技術。 他們推出首款內存計算AI晶片Thus™，專為邊緣設備設計，

目標就是要把AI能力直接塞到裝置裡面，讓AI運算可以在地端進行， 而不是全部丟到雲端。 這就是所謂的「邊緣AI」，能夠讓裝置反應更快、隱私性更高。

大王: 這顆晶片將率先應用在Anker自家的旗艦級耳機上， 可以做到更厲害的AI降噪等等。 不只如此，Anker旗下的Eufy智能家居品牌，也推出了一系列的AI機器人產品。

像是有3D臉部辨識和2K攝影機的智能門鎖，還有會AI辨識地板類型、 自動調整清潔模式的機器人吸塵器，甚至還有能用AI導航避開障礙物的機器人割草機。

Anker的CEO Steven Yang就說了，未來的硬體幾乎都會被AI重新定義， 而且重點不是為了技術而技術，是為了「解決消費者的實際挑戰」。

哇，連割草機都AI化了，這真的很扯耶！ 所以，你的意思是，Anker這些動作，代表了AI正在從雲端數據中心， 往我們生活中的各種「邊緣設備」滲透，而且還跟機器人結合，

變成「實體智慧」了？ 大王: 沒錯，這就是「邊緣AI」和「實體智慧」的巨大潛力。 Anker這樣做，展示了未來AI應用的一個重要方向：把AI跟實際產品高度整合， 解決消費者具體的痛點。

對台灣來說，這是一個很好的啟發。 台灣在機器人關鍵零組件方面，其實很有實力。 大王: 像是我們有上銀科技，它是全球精密機械傳動控制元件的領導者，

滾珠螺桿、線性滑軌這些，都是機器人的核心零件，他們甚至被摩根士丹利列為人形機器人百大企業名單。 還有新代科技，在工具機控制器和機器人控制器領域也很積極。

而且台灣政府最近也啟動了國家機器人中心，撥款200億新台幣， 就是為了加速國內機器人新創的創建，推動AI在醫療、製造業等落地應用。

喔～所以我們不是沒有底子，只是以前都專注在做B2B的零組件， 沒有把AI跟自己的產品整合起來，直接推向消費者市場？

感覺少了那麼一點「淘金者」的精神，多了一點「賣水人」的慣性。 大王: 確實是這樣。 台灣過去有很輝煌的消費電子代工歷史，從早期的遊戲機仿製， 到PC時代的主機板，再到筆電稱霸全球。

我們的硬體製造能力和垂直整合能力是世界頂尖的。 現在AI時代，我們不應該只停留在為AI巨頭提供晶片和伺服器這些「鏟子」，

我們也要思考怎麼把AI晶片、AI軟體能力，跟我們擅長的硬體結合， 去打造出有市場差異化、高附加價值的「智慧應用方案」。

安克創新推出整合AI與機器人技術的新產品，預示台灣廠商正從純硬體供應商向智慧應用方案提供者轉型， 顯示台灣AI應用層面的多元化發展。

這正是台灣從「賣水人」進化到「淘金者」的關鍵一步，而且這個路徑是可行的。

聽起來很合理啦。 賣工具不如自己淘金嘛！ 不過，為什麼現在這個時間點，台灣這麼有機會往這方向走？

除了這些技術的突破，感覺有沒有什麼「天時地利」的因素？ 畢竟這個世界上做硬體的又不是只有我們。 大王: 這個「天時地利」就繞不開我們一直強調的「地緣政治紅利」和「信任溢價」了。

它讓台灣AI的「賺錢」模式有了更深的護城河。

什麼？ 地緣政治紅利？ 這聽起來很政治正確耶，跟我們AI賺錢有關係喔？ 我聽起來就覺得怪怪的。 大王: 當然有關係，而且關係非常大。

現在全球供應鏈正在「去風險化」和「分流」，各國為了避免過度依賴單一地區或國家， 特別是在高科技領域，正在重新調整供應鏈配置。

尤其美國對中國的科技制裁越來越嚴格，像之前就命令晶片設備公司停止向中國的華虹半導體出貨。 在這種背景下，台灣作為「非紅供應鏈」的核心，其戰略價值就急速升高。

難怪我們台股最近這麼猛，市值都已經超越英國，跑到全球第六大了！ 所以這其實是一種地緣政治給的「信任溢價」？

大家寧願多花一點錢，也要找台灣合作，因為覺得我們可靠、安全？ 這簡直是自帶光環啊。 大王: 沒錯，這就是「信任溢價」。

Saxo的分析師也說了，AI不再只是美國軟體巨頭的故事， 它越來越變成一個硬體、記憶體、製造和基礎設施的故事，而這就把亞洲， 特別是台灣，直接推向了投資組合的中心。

包括高盛、摩根士丹利、Fidelity這些國際金融機構， 都持續看好台灣在AI供應鏈中的強勁機會。

大王: 更重要的是，Thiel Capital的Jack Selby甚至預估， 未來五年，中東主權基金可能佔全球AI投資的四分之一。

這塊龐大的資金，很大一部分都會因為「信任」而流向像台灣這樣的「非紅鏈」夥伴。 而且，我們的數位發展部還特別啟動了「台灣主權AI訓練語料庫」，

開發TAIDE模型，就是要確保我們的AI能理解台灣的文化、 語言，這不僅僅是技術，更是國家安全和文化自主的防線。

你看，聯發科ASIC NRE和政府推動主權AI，這兩者是相輔相成的， 都在強化台灣的「信任溢價」。

哇靠，這樣聽起來，我們真的是躺著賺到一波地緣政治紅利耶！ 以前我們是「世界工廠」，現在直接升級成「可信任的AI科技夥伴」， 還自帶信任溢價光環。

光環耶！ 大王: 是啊，這不是曇花一現，而是一個結構性的改變。 台灣在AI ASIC、HBM——就是「高頻寬記憶體」，它是AI晶片旁邊那個儲存和高速提供資料的關鍵零件，

對AI運算效能影響超大——CoWoS——這是台積電領先全球的「先進封裝」技術， 能把好幾顆晶片像堆疊積木一樣組裝起來，提升效能還省空間——液冷散熱等關鍵領域的技術領先和「非紅鏈」地位，

讓我們的「本賺比」有了更堅實的基礎。 所以，聯發科NRE業務的起飛，安克創新那種AI+機器人應用趨勢， 都因為這層「信任溢價」而變得更具備發展潛力。

嗯，說得這麼好，我聽了都快要感動落淚了。 不過，大王，你是不是忘記了我們節目的「爆氣」本色啊？ 講了這麼多好話，我怎麼覺得心裡毛毛的？

這種地緣政治紅利、信任溢價，真的是穩賺不賠嗎？ 台灣是不是還是有些地方，我們不能太過樂觀，甚至要非常警惕的？

大王: 你說的沒錯，小明，這就是我們必須要面對的。 光看到眼前的榮景，而忽略潛在的挑戰，那是很危險的。

因為這些挑戰，真的每一個都是可能讓台灣的AI之路卡關的致命傷。

對嘛！ 我就覺得哪裡怪怪的。 我就問你，我們現在說要發展高值化AI，要搶攻AI ASIC， 要從「賣鏟子」變「淘金者」。

那人才勒？ 你知不知道現在高階AI人才有多缺？ 根據國發會的報告，從2025到2027年，我們每年就缺三到四千個AI專業人才！

其中最缺的還不是coding的工程師，而是能理解商業需求、 把AI技術落地成產品的「AI產品經理」！

大家要不就是去國外發展了，台灣留得住人才嗎？ 政府說「AI新十大建設」要投入千億資金，還要培養50萬AI人才， 2040年要達到這個目標，可是現在學校跟產業的落差有多大？

這不是嘴巴說說就能變出來的啊！ 人都不夠了，誰來幫我們淘金啦！ 大王: 確實，人才短缺是一個非常嚴峻的挑戰。

56.1%的台灣企業都面臨AI人才短缺問題。 雖然政府的「十項AI推動計畫」有規劃要加強人才培育，包括從教育端著手、

強化產學合作、甚至招募外國專業人才，但長期來看，如何吸引和留住頂尖AI人才， 會是台灣能否持續承接這波紅利的關鍵。

這不只是錢的問題，更是產業生態系和生活環境的綜合考量，需要更系統性的規劃。

還有，你講AI ASIC，講AI機器人，你沒有想過這些東西有多吃電嗎？ 整個數據中心跟超級電腦一樣，24小時在那邊燒電！

AI的運算需求大增，我們的電力系統扛得住嗎？ 台電自己都說了，2023到2028年，台灣AI相關的用電量預估會成長將近10倍， 從240MW飆到超過2200MW！

還有報告預估，到2030年，半導體加AI相關產業的用電量會增加超過5GW！ 5GW耶！

我們的綠能目標一直在跳票，核電又不蓋，到時候沒電要怎麼辦？ 難不成要叫台積電自己發電喔？ 台電不是有說什麼「電力就是城市競爭力」嗎？

沒電，再厲害的晶片也是廢鐵啦！ 水資源也是個問題啊，台積電雖然說一滴水用2.8次，但整個產業鏈呢？

沒有水電，再厲害的晶片也是廢鐵啦！ 大王: 你的擔憂非常實際。 電力和水資源，的確是AI發展最核心的基礎設施瓶頸。

國家科學及技術委員會部長吳政文有說，水電供應到五月都會穩定， 製造業會優先供電。 但這只是短期應急。

長期來看，隨著AI基礎設施的擴張，能源需求會呈指數級成長。 台電雖然有個180億美元的電網韌性計畫，但能不能趕上AI的爆炸式需求， 還很難說。

大王: 政府的「十項AI基礎建設」也涵蓋了量子科技、智慧機器人等， 但同時也要解決能源供應的結構性問題。

這需要非常全面的規劃和執行，不能只是頭痛醫頭、腳痛醫腳。 否則，再多的「本賺比」都可能因為基礎設施的限制而打折扣。

再來，你說什麼「非紅鏈」跟「信任溢價」，聽起來好像我們很屌。 可是你看看，隔壁的中國雖然被制裁，但他們也沒閒著啊，阿里巴巴的Qwen模型也開源了， 他們的IC設計市佔率也在默默增長。

新加坡、香港也都在積極佈局AI生態系，搶當區域樞紐。 這表示國際競爭還是很激烈啊！ 我們不能因為有「信任溢價」就放鬆警惕，覺得可以高枕無憂吧？

這真的會不會到頭來，又是一次「K型復甦」？ 錢都只流到一小部分人手裡，大部分的人還是感受不到紅利，最後變成「恐慌交易」？

大王: 小明的這些質疑，點出了台灣在承接這波AI紅利時， 最核心的幾個挑戰。 地緣政治確實給了我們一個機會，但它同時也加劇了國際競爭的複雜性。

我們不能只看到「非紅鏈」的優勢，而忽略了其他國家也在努力追趕， 甚至在某些領域急起直追。 至於「K型分化」或稱「K型復甦」，這也是我們過去在節目中強調的。

AI確實加速了社會和產業的兩極化。 如果我們的政策和產業策略，不能有效地將AI技術普及到各行各業， 提升整體社會的生產力，那麼AI帶來的紅利，很可能只會集中在少數高科技、

高附加價值的產業，而使得傳統產業和勞動市場面臨更大的衝擊， 導致貧富差距擴大。

所以說來說去，雖然聯發科很猛、Anker的產品也很酷，但我們台灣要真正靠AI「賺錢」， 還是有很多功課要做啦！

不能只看表面啊！ 大王: 沒錯，這就是我們今天要帶給大家的核心判斷。 台灣AI產業正在一個關鍵的轉折點上。

聯發科在AI ASIC NRE業務上的強勁成長，以及安克創新那種AI與機器人整合的突破， 都明確指向一個趨勢：台灣有能力從過去的「搶量代工」走向高附加值、 高門檻的「賺錢」模式。

這其中，地緣政治下的「非紅鏈」與「信任溢價」，確實為台灣帶來了巨大的戰略紅利。 大王: 不過，正如小明爆氣指出的，這條路也佈滿了挑戰。

人才的稀缺、基礎設施的限制，以及日益加劇的國際競爭，都可能影響我們能否有效承接並長期保有這份紅利。

我們不能只顧著「搶錢」，而忘了「賺錢」需要扎實的基礎和長遠的規劃。

對啊，不然賺了錢，結果沒電可以用，沒人才可以研發，那不是很好笑嗎！ 這跟把金子搬回家結果發現家裡沒地方放有什麼兩樣！

大王: 所以，對於投資者來說，我們有幾個關鍵的觀察點。 第一，你必須要持續聚焦那些真正具備「實體護城河」的AI基礎設施供應商。

像是聯發科這種能提供客製化晶片設計的，還有那些在先進封裝、 HBM、液冷散熱、甚至電力解決方案上具備獨特優勢的廠商。

這些才是真正的「AI水電工」，他們賣的不是「本夢比」，是實打實的「本賺比」。

就是要看誰是真的在「賺錢」，不是在「燒錢」啦！ 要看財報有沒有貢獻，不是光聽嘴巴說！ 大王: 第二，要關注那些能夠將AI技術落地、並且產生實際獲利的「智慧方案提供者」。

要看誰能成功從「賣水人」進化為「淘金者」，把AI應用到終端產品上， 而不是只停留在紙上談兵的階段。

特別要觀察其財報中AI相關營收與獲利是否顯著增長。

所以不能光看概念，要看他們的財報有沒有實際的營收和獲利貢獻。 這真的很重要，很重要！ 大王: 最後，我們也要警惕市場的「本夢比」泡沫。

這波AI浪潮確實帶來了前所未有的機會，但也伴隨著非理性的追價。 投資者必須擦亮眼睛，識別企業財報中AI投資的實質效益，而非僅是華麗的願景。

大王: 未來，我們需要密切關注幾個點：政府在「AI新十大建設」下的人才培育和基礎設施建設， 其政策落實的速度和實際成效；

再來是聯發科、台積電這些關鍵企業在AI相關產品上的研發投入、 專利佈局和市場表現，特別是營收與獲利能力的波動情況；

還有，全球AI市場的競爭格局，特別是中國和東南亞的發展動向， 我們不能輕視。

還有還有，最重要的，就是電力跟水資源，這兩塊如果沒有超前部署， 什麼AI晶片、AI機器人，到時候都只是個笑話！

我跟你說，真的不要爆氣，要把事情做好！ 大王: 沒錯。 台灣的AI之路，是一條充滿挑戰但也潛力無窮的道路。

我們是會成為AI時代的真正贏家，還是最終只剩下「代工」的影子？ 這就看我們能不能在這波地緣政治紅利中，真正把挑戰變成機遇，

把紅利轉化為實力，然後更重要的是，讓這些紅利可以真正普惠到整個社會， 而不只是集中在少數人手上。

這真的是一個大哉問啊！ 希望我們台灣不要只會爆氣，也能真的爆賺一波，而且是人人有感的那種！ 大王: 好，今天就先聊到這裡，感謝大家的收聽。

我們下週貓貓AI再見！