年末盤點：AI狂潮、股市嗨翻！Google進退、輝達強攻，美元七年大跌

Summary

本集節目深入剖析2025年AI科技與全球財經脈動，千尋專業分析Google在AI模型（如Genie 3世界模型、Gemini 3系列）的爆炸性進展與NVIDIA透過非收購型整併（如Groq、AI21 Labs）及對Intel投資擴張生態系的戰略佈局；同時，小明則以犀利諷刺的視角，質疑AI巨頭燒錢搶人搶技術的模式，並對AI基礎設施的高昂成本、電力瓶頸以及可能形成的泡沫化風險提出警告。節目也關注中國AI（如Kimi）與電動車（固態電池國標）的加速發展及其在全球市場的影響力，最終強調在AI狂潮中，投資人需保持獨立思考，關注AI實質效益的企業，而非盲目追逐炒作，避免成為市場「韭菜」。

Transcript

我是小明，今天又要來聽這些AI巨頭又畫了什麼「新」大餅， 準備收割我們這些韭菜了吧！ 千尋: 小明你這話說得... 不過2025年即將結束，

回首這一年，Google在AI領域可謂是火力全開，動作頻頻！ 他們不僅持續深化AI模型能力，更在年末盤點中展現了令人驚豔的「成果」。

成果？ 我看是「花錢的成果」吧！ 那些天價的GPU和工程師薪水，不都是我們這些小股民貢獻的嗎？ 千尋: 別這麼說小明，我們得從專業角度來分析。

首先，我們看到Google DeepMind在今年8月5日正式發布了Genie 3世界模型， 這可不只是生成圖片影片，它是具備「即時互動」的3D環境生成能力，

等於是為虛擬世界打開了一扇全新的大門！ 想像一下，以後的元宇宙、遊戲，可都有它的影子。 千尋: 接著在11月18日，Google又趁熱打鐵，推出了劃時代的Gemini 3 Pro，

號稱在推論、多模態理解和代理能力上都取得了爆炸性的突破！ 它能理解文字、圖像、音訊，甚至執行複雜任務。

而到了12月17日，更是快馬加鞭，發布了結合Gemini 3強大推論能力與更快效率的Gemini 3 Flash模型。

速度與智能兼備！

喔，Flash是吧？ 是不是付錢就「閃電快」，不付錢就慢到讓你腦袋「Flash」一片空白， 想砸電腦的那種？

這不就是典型的商業套路嘛！ 分級收費，羊毛出在羊身上！ 千尋: 哈哈，當然是為了提供更多元、更具成本效益的服務選項。

Google DeepMind CEO Demis Hassabis也語出驚人， 預測2026年將是多模態AI、互動視頻世界和更可靠AI代理快速發展的關鍵一年！

這意味著AI將會更「聰明」，能做更多事。 Google及Alphabet CEO Sundar Pichai更豪氣干雲地直言：

「Gemini 3是我們迄今為止最強大的模型，旨在幫助您將任何想法變為現實。 」聽起來多麼振奮人心！

把想法變現實？ 哼！ 我看是把我的「錢包變空空」的現實吧！ 什麼模型，還不是燒錢機器！ 千尋: 這話說得... 但從數據來看，AI基礎設施投資確實龐大。

儘管Nvidia在11月20日公布的2025財年第三季營收高達570億美元， 主要由AI需求帶動，而Broadcom在12月11日公布的第四季財報， AI半導體營收年增率也高達74%！

這些都顯示AI硬體需求依然是市場的火車頭，拉動著整個科技產業。

都是幫他們賺錢啦！ Nvidia預告2026財年第一季營收要達到650億美元， Broadcom也預告AI半導體營收82億美元。

他們賺飽了，我們這些投資人呢？ 我們什麼時候才能看到實質的回報？ 千尋: 的確，華爾街資深經濟學家Ed Yardeni就一針見血地說了：

「如果AI真的貨真價實，那麼真正的受益者可能不是技術的生產者， 而是技術的使用者——那些利用技術提高生產力、增加利潤率的公司。

」這也反映了市場開始對純粹的AI投資回報率產生質疑，認為泡沫化的風險正在提高。

說了這麼多，就是泡沫！ Broadcom的管理層都預計2026年第一季毛利率會下降1%。 這不就是AI產品利潤率變低的警訊嗎？

FOMO研究院更是敲響警鐘：「算力盡頭是電力！ 」北美2026年AI資料中心電力需求預估將瘋狂增長49.8GW， 這將是天文數字般的電力消耗！

這些成本誰來扛？ 還不是我們這些使用者！ 千尋: 確實，電力消耗和基礎設施成本是AI發展的重大挑戰， 也是不得不面對的瓶頸。

但這也意味著AI將從概念走向更實用、更具代理能力的時代， 像Google DeepMind Genie 3共同負責人Shlomi Fruchter說的，

它是第一個允許實時互動的世界模型。 台灣中研院經濟所也預測2025年台灣經濟成長率可達7.41%， AI依然是主要驅動力，這對整體經濟發展來說是個好消息。

台灣經濟成長率高，還不是靠這些AI訂單撐起來的？ 我們還是別開心太早，這跟全民的實際感受根本是兩回事！

一般民眾的生活，跟這些巨頭的數據，根本是兩個世界！ 千尋: 小明說的也有道理，這些數字背後藏著複雜的現實。

接下來，我們看看另一個AI巨頭NVIDIA，它在年末的戰略佈局也相當引人注目。

老黃又在盤算什麼鬼把戲了？ 最近的股票漲得我膽戰心驚，不知道又要怎麼「創新」了！ 千尋: 他們在12月24日與AI晶片新創Groq簽署了「非獨家推論技術授權協議」。

更重要的是，Groq的創辦人Jonathan Ross和總裁Sunny Madra及部分核心團隊成員將直接加入NVIDIA！

這是一個相當巧妙的操作。

哇靠，這不是變相挖角嗎？ 還美其名是「技術授權」？ 市場估算這筆交易價值200億美元！ 黃仁勳還嘴硬說「我們沒有收購Groq整家公司」。

這不就是為了規避反壟斷調查，明修棧道暗渡陳倉嗎？ 真是狡猾至極！ 千尋: 這確實是業界預期的「非收購型整併」標竿，目的就是鎖定AI核心技術與頂尖團隊，

同時又保持標的獨立性，巧妙地避免了法規與整合風險，讓NVIDIA能更靈活地吸納新技術。 除此之外，NVIDIA還在12月29日完成對Intel的50億美元股權投資，

並啟動晶片協同開發，強化與x86生態系統的深度結盟。 這步棋更是出人意料。

這就更看不懂了！ NVIDIA晶片賣得嚇嚇叫，還跑去投資Intel這個老牌對手， 這不是「養虎為患」嗎？

黃仁勳說什麼「歷史性合作，推動兩大世界級平台的融合」，聽起來怎麼像在給自己找麻煩？ 我看是為了搶佔更多市場的詭計！

千尋: 或許這是NVIDIA在為未來的AI超級運算鋪路， 擴大其生態系統，讓其GPU在更多平台上發揮作用。

而且，最新的消息指出，NVIDIA還正在與以色列AI新創公司AI21 Labs進行深入收購談判， 交易估值可能高達20億到30億美元。

這主要是看中AI21 Labs約200名頂尖的AI人才， 特別是他們在大型語言模型和推論能力上的實力。

200名人才就值30億美元？ 這不就是「人才收購」嗎？ 他們2023年估值才1.4億美元，年收入約5000萬美元， 老黃簡直把錢當廢紙在撒！

帳上現金有606億美元就了不起是不是？ 這些錢花下去，能不能真的賺回來？ 還是又是一場燒錢搶人才的泡沫？

千尋: 業界普遍認為這是NVIDIA在AI領域的戰略佈局， 特別是在AI推論能力和大型語言模型LLM開發方面，透過吸納這些稀有專業人才來鞏固其領導地位，

確保在未來的AI競爭中不落人後。 這也顯示AI晶片市場的競爭格局正在加速重塑。

說白了就是搶人搶技術啦！ 我這個投資人是看這些巨頭花錢不眨眼，但我們小散戶的錢可不是大風刮來的！

他們高來高去，我們卻要小心翼翼！ 千尋: 理解小明的擔憂。 而當西方AI巨頭們在技術和市場上合縱連橫之際，遠方的中國，

在AI和電動車科技也展現了強勁的加速態勢，可謂是「東方巨龍」的崛起。

又來了，中國特色AI，電動車補貼。 他們的泡沫會不會更大顆啊？ 千尋: 不可否認，中國在AI領域的發展勢頭非常猛。

就在2025年最後一天，中國明星級AI大模型公司Kimi的CEO楊植麟向員工發布內部信， 宣布公司擁有超過人民幣100億元的現金儲備。

這在燒錢如流水的AI行業中，無疑是個令人震驚的數字。

一百億現金？ 是燒掉了一百億，還是還剩一百億啊？ 楊植麟還說什麼「不急於上市」，那燒錢的速度到底有多快？

Kimi的Series C輪融資可是獲得了5億美元，投後估值達43億美元。 這些錢砸下去，能濺起多大的水花？

會不會又是一堆數據，然後一地雞毛？ 千尋: Kimi在2025年9月到11月期間，付費用戶月增速超過170%， API營收也增長了四倍。

這表明其商業模式正在快速發展，並開始變現。 著名金融投資者Lars Tvede也預測：「下一步，或將是智能體『集群』的時代。

在這場人工智能的角逐中，中國憑著人才與能源的優勢，將佔據重要位置。 」這預示著AI將不再是單一模型，而是由多個AI協同工作。

人才？ 能源？ 我看是便宜的人工加上國家補貼吧！ 歐洲市場的中國電動車市佔率在2025上半年已經達到7%， 有報告預測到年底可能達到11%。

這不是搶市場，這是「血洗」市場！ 這些中國電動車在歐洲賣得比當地品牌還便宜，歐洲車廠怎麼活？

千尋: 中國新能源車的確在歐洲市場表現亮眼，Dataforce分析師Julian Litzinger也提到： 「中國品牌成功適應了新的市場環境，提供了更具競爭力的產品。

」這也證明了其技術和產品的競爭力。 同時，中國在固態電池技術方面也取得了重大進展。

什麼固態電池！ 那個所謂的「國標」？ 這不就是為了拔高門檻，把那些還在搞「半固態」的淘汰掉嗎？ 標準草案還特別把「半固態電池」的說法給取消了，要求在120°C真空環境下，

失重率不能超過0.5%！ 這根本是為了扶植廣汽集團這種已經宣布固態電池量產線啟動的國家隊， 打壓其他新創！

真是陰險！ 千尋: 標準制定方解釋，這是為了區分真正的固態電池與混合固液體電池， 確保產品的安全性與性能，提升產業技術門檻。

廣汽集團也確實已在11月25日宣布其全固態電池生產線正式運營。 IDC預計中國的AI總投資到2028年將突破1000億美元， 複合年增長率達35.2%。

這是一個龐大的市場，也是全球AI發展不可忽視的力量。

又是預期，又是增長！ AI投資這麼多，但真正賺到錢的，又有多少是我們這些小股民？ 我只看到巨頭們花錢如流水，搶技術、搶人才，但誰來保證這些投資不是另一個更大的泡沫？

我們這些小蝦米，怎麼辦？ 千尋: 小明說的點睛之語，正是我們投資人和產品設計師需要時刻警惕的。 在AI狂潮席捲全球，股市屢創新高的同時，我們必須保持獨立思考， 擦亮眼睛。

獨立思考，避免被巨頭們的糖衣砲彈迷惑，保住本金才是王道！ 別當韭菜！ 千尋: 沒錯。 2026年，AI將從「預期」走向「兌現」，多模態AI、互動世界和可靠AI代理將快速發展，

這是趨勢。 但同時，AI基礎設施的利潤挑戰與電力瓶頸也將浮現，成為產業發展的限制。 投資人需要關注那些能有效利用AI提升生產力、增加利潤率的公司， 而不是盲目追逐純粹的炒作概念。

簡單來說，就是看實質，別當韭菜！ 千尋: 好了，感謝各位聽眾的收聽。 希望今天的節目能讓大家對2025年AI與財經的脈動有更深的理解， 並為2026年的投資佈局提供一些參考。

我是千尋。

我是小明，我們下集再見！