美國CPI吹降息風？台灣人口困境、經濟政策如何變局

Summary

本集「明哲保身_國際政治與科技脈動」深度剖析全球經濟與台灣內政的交織挑戰。節目首先聚焦美國八月CPI數據與聯準會的降息預期，探討通膨回溫與就業疲軟間的矛盾，並警示全球可能步入停滯性通膨。接著轉向台灣，揭露人口持續負成長與國際淨遷出的國安危機，質疑政府普發現金等短期政策的長期效益。同時，分析央行信用管制對房市與房仲業的衝擊，以及政府對租賃市場的最新動向。節目強調，無論是國際複雜的經濟局勢，抑或國內深層的社會結構問題，都需穿透表象、洞察本質，方能真正理解並應對時代的變局。

Transcript

大家好，歡迎收聽「明哲保身_國際政治與科技脈動」。 我是你們的老朋友，柯文哲。 在這裡，我們不只看新聞，更要深入剖析，找出亂象中的本質。

還有我，直言不諱、永遠為大家錢包擔憂的小明！ 今天咱們就來開門見山，好好聊聊這世界到底怎麼回事，我們的錢袋子， 還能守得住嗎？

哈哈，小明，別急著上火。 不過你說得沒錯，最近美國的經濟數據，簡直讓全球市場的心跳加速、 頻頻拉警報。

特別是八月份的消費者物價指數，也就是CPI數據，明明顯示通膨有那麼一絲回溫的跡象， 但市場卻鐵了心認為聯準會九月會降息。

這聽起來，是不是有點…逆風操作？

什麼逆風？ 根本就是看聯準會的臉色辦事！ 他們說降就降，哪管數據怎麼跳恰恰！ 簡單講，就是八月美國的通膨數據出來，整體物價年增率還在2.9%，

核心CPI更是3.1%，都比預期高那麼一丁點。 但市場上，所有人都像賭徒一樣，CME的FedWatch工具顯示， 押寶九月聯準會降息25個基點的機率竟高達90.8%！

賭性堅強，但這背後可不是單純的賭博。 回頭看看時間點，這份八月的CPI報告，是美國勞工統計局在九月十一號發布的。

緊接著，九月十六號聯邦公開市場委員會，也就是FOMC，就要開會， 十七號會決定聯邦基金利率。 中間只隔了短短幾天，這時間點的巧合，本身就耐人尋味。

別忘了，聯準會主席鮑爾早在八月二十二號的傑克遜霍爾年會上， 就已經因為勞動力市場風險，暗示了可能降息。

你看，時間多趕。 這根本就是聯準會自己給的考卷，結果自己卻已經把答案都寫好了。 汽油價格月增了1.9%，連帶能源指數也漲了0.7%。

居住成本年增3.6%，食物也漲了3.2%。 甚至牛肉和牛肉製品價格年增了13.9%，烘焙咖啡年增21.7%， 雞蛋年增10.9%。

這些生活必需品的數字還在節節攀升，結果聯準會要降息？ 這邏輯在哪裡？

這就是經濟政策的微妙之處。 表面數據確實顯示通膨回溫，但背後還有其他更深層的考量。 像住宿服務、二手車和卡車這些項目，月增率都還不低，二手車甚至月增1%。

連機票價格也月增5.9%。 儘管如此，市場預期九月降息的機率仍高達九成。 這其實是因為聯準會正試圖在穩定物價和最大化就業的雙重使命之間取得平衡， 面對複雜的經濟信號，他們面臨兩難困境。

還不是因為就業數據爛！ 嘴巴上說要打通膨，身體卻很誠實地在擔心失業率！ 這根本就是兩面手法，用一隻手拉通膨，用另一隻手又怕經濟熄火！

最新的數據顯示，八月份非農就業僅增加22,000人，失業率已經來到4.3%， 更誇張的是，九月六號公布的每週初領失業金人數竟然飆升到26.3萬人， 創下四年新高！

的確，市場主流的解讀是，儘管通膨數據略高於預期，但考慮到之前就業市場已經開始出現疲軟跡象， 聯準會可能會優先考慮支撐經濟增長，避免衰退。

Morningstar的資深經濟學家普雷斯頓·卡爾德威爾就明確指出， 「最新數據確實支持通膨正在溫和加速的說法，但這不會阻止聯準會下週降息。

」投資管理公司Principal Asset Management的全球首席策略師Seema Shah也認為， 儘管CPI報告略高於預期，但這並不會讓聯準會下週宣布降息時猶豫片刻。

這句話意味深長。

哼，溫和加速，不就是還在加速嘛！ 而且別忘了，桑坦德美國資本市場的首席經濟學家史蒂芬·史丹利也特別提到，

「越來越多的證據表明，與關稅相關的通膨即將到來，儘管可能還需要幾個月才能完全反映。 」這不就是明擺著說，川普當年搞的那些關稅，後續效應還要繼續讓物價漲嗎？

耶魯大學預算實驗室的數據顯示，美國平均有效關稅率已達18.6%， 這導致消費者物價短期內上漲1.8%，每個家庭平均損失2400美元！

這些政客，動不動就揮舞關稅大棒，受苦的還不是我們這些小老百姓！

這就是國際政治與經濟錯綜複雜的交織，一環扣著一環。 如果關稅的影響真的繼續傳導至終端消費，那麼通膨壓力將會變得更為頑固， 難以根治。

經濟研究機構Pantheon Macroeconomics也指出， 關稅是核心CPI上漲的主要原因之一，約三分之一的關稅對核心商品價格的影響已經顯現。

RSM US的首席經濟學家喬·布魯塞拉斯更是直言不諱：「八月份CPI的故事， 核心就是停滯性通膨，因為可支配服務價格飆升。

」各位聽眾，「停滯性通膨」這四個字，分量有多重？ 它意味著經濟成長停滯，但物價卻不斷上漲，這對所有人都不是好消息。

洛約拉馬利蒙特大學金融經濟學教授Sung Won Sohn也強調， 通膨上升與就業疲軟的互動，為聯準會帶來了艱難的政策困境。

停滯性通膨，說白了不就是「吃土」的意思？ 這對全球市場，包括我們台灣在內，影響絕對是巨大的。 聯準會一旦降息，全球各國央行的壓力就來了。

我們的台灣央行到時候要不要跟進？ 跟，可能助長通膨； 不跟，可能影響出口競爭力，進退兩難啊！

沒錯。 國際熱錢的流動、匯率的劇烈波動、以及我們出口的競爭力都會受到直接衝擊。 所以，美國的數據，我們不能只看表面熱鬧，更要看透背後的門道。

而說到台灣，最近國內的數據也同樣是危機四伏，特別是人口問題， 簡直是迫在眉睫的「國安危機」！

人口？ 不就是老生常談的少子化、高齡化那套嗎？ 每次都說，每次都沒用，我看政府都麻木了！

哎，小明，這次是真的數據說話，而且比以往更令人憂心。 內政部九月十號公布的最新戶口統計，截至八月底，台灣總人口數是23, 328,343人。

這已經是連續第二十個月負成長了，比七月又少了將近一萬人， 確切說是9,593人！ 更驚人的是，八月新生兒只有8,464人，比去年同期少了三千多人， 比七月也少了四百多人。

八月粗出生率僅4.27‰，這數字已經逼近今年五月創下的8, 433人的最低紀錄，簡直是觸目驚心。

我們的65歲以上人口佔比也來到19.72%，已經逼近超高齡社會的20%門檻。 中國大陸的人口學家易富賢就曾嚴厲指出，台灣的生育率比戰火中的烏克蘭還低，

這種人口危機將迅速削弱台灣的科技實力，並使其防禦更加依賴美國。

八千多人，生不如死啊！ 我看這政府就是口號喊得響亮，政策都打歪了，根本沒打到痛點！ 說什麼補助新住民、補助試管嬰兒，結果還不是一樣！

國發會雖然有提出一些因應策略，像衛福部今年一月啟動的新住民孕婦產檢補助， 勞動部二月也擴大了新住民的就業促進方案，希望能藉此提高生育率和補充勞動力。

甚至2021年政府擴大了試管嬰兒補助方案，確實讓當年試管嬰兒療程增加31.5%， 活產數也增加18.9%，但從最新數據來看，效果顯然不彰， 整體生育率依然低迷。

更嚴重的是，不只是自然增長是負的，連國際淨遷徙都出現了負值！ 內政部九月十二號公布，今年一到七月，國際淨遷出是4,609人， 這是疫情後首次出現人口「淨外流」現象！

與去年同期相比，遷往國外的人數暴增了239.4%！

外流？ 那不就是大家用腳投票，直接跑了！ 誰要在一個只知道發錢、卻什麼結構性問題都解決不了的地方待下去？

2022年台灣實質薪資成長幾乎為零，年輕人哪裡看得到希望？

這就關係到政府的經濟和社會政策了。 行政院九月十一號通過特別預算，要普發每人一萬元現金，總共兩千三百六十億。

聽起來很「有感」，經濟部長龔明鑫甚至預估，若民眾消費模式與2023年相同， 將帶動GDP成長0.5%。

但這筆錢，對解決前面提到的人口負成長、產業轉型等結構性問題， 真的有幫助嗎？ 衛福部也宣布，從明年一月起，七類經濟弱勢族群每月加發一千塊生活補助， 為期十三個月。

這些，都是一時的「撒錢」政策，並未從根本上解決高房價、低薪資這些年輕人面臨的長期困境。

撒錢有用，太陽從西邊出來！ 那房價呢？ 不是一直在打房嗎？ 搞半天還是買不起！ 台北市房價一坪還在九十萬以上，新北市也要五十五萬，一般年輕人怎麼買得起？

房市倒是真的有動靜，而且影響深遠。 中央銀行「第七波信用管制」已實施一年，效果還算顯著。 根據台灣房屋集團的數據，實施管制後一年，六都的買賣移轉棟數比實施前少了兩成， 超過五萬七千戶。

台灣房屋集團趨勢中心執行長張旭嵐就直言，「第七波信用管制不僅將第二戶貸款限制擴大到全國， 更將最高貸款成數降至五成。

這不僅套牢了多屋族，也大幅限縮了換屋族的彈性。 」值得注意的是，央行九月十九號還宣布了第八波信用管制，進一步將第二戶貸款成數全國降至五成，

並取消換屋族的寬限期等，顯示政府打房力道持續加碼。

終於打到痛點了！ 房仲業都快活不下去了吧？ 他們以前賺得多囂張！

你還真說對了。 截至今年六月，全台房仲家數達到歷史新高，將近一萬家。 但上半年新增家數只有70家，創下近五年新低。

有專家更是預測，今年可能會有多達1,500家房仲業者倒閉。 雖然目前還沒出現大規模倒閉潮，但行業肯定面臨前所未有的考驗。

這也是政府政策的「副作用」，影響層面廣泛。

難怪內政部現在又在討論修訂「租賃條例」，要保障三年租期、 限制漲租。 這不就是看到房市冷卻，又想去插手租賃市場，美其名曰保障租客， 實際上是想穩住市場嗎？

沒錯，政策的連鎖反應總是這樣一波又一波。 從人口的持續負成長、社會的老齡化、人才的淨外流，到房市的強力管制、 以及一次性的現金補貼，台灣目前面臨的挑戰非常嚴峻且複雜。

光靠這些短期的刺激和管制措施，能否從根本上解決這些根深蒂固的問題？ 這恐怕我們要打上一個大大的問號，甚至是一個驚嘆號！

所以說來說去，最後大家還是只能「明哲保身」！ 得自己看緊自己的錢包和未來！

完全正確！ 國際情勢的變幻莫測，國內挑戰又層出不窮。 我們今天從美國的CPI數據，深入探討到台灣的人口危機、財政政策與房市變化，

這些表面看似獨立的事件，背後其實都是環環相扣，共同牽動著我們的生活與未來。 看清問題的核心本質，才能真正找到應對之道，而不是被表象所迷惑。

說得太好了，別被那些媒體表面的數據給牽著鼻子走，得看穿他們背後的本質和意圖！

沒錯，這就是「明哲保身」的真諦。 感謝各位收聽「明哲保身_國際政治與科技脈動」。 我是柯文哲。

我是小明。 下週同一時間，我們繼續深度解析，再會！