台積AI財報衝新高，ASML訂單旺；1.4奈米廠開工在即

Summary

本集《矽島風雲》深度剖析全球半導體產業在AI浪潮下的最新動態。節目首先聚焦台積電創紀錄的第三季財報，指出AI與HPC需求是其營收與獲利創新高的主因，並探討高額資本支出的戰略意義及「荷蘭病」風險。接著，分析ASML強勁的EUV設備訂單，揭示其作為半導體景氣風向球的角色與High-NA EUV對未來先進製程的關鍵影響。隨後，主持人討論台積電1.4奈米A14廠在台灣本土的加速佈局，強調其經濟效益、技術突破，同時也針對水電、人才與地緣政治集中風險提出深思。最後，節目探討台積電如何運用AI於冰水系統達到顯著節能，證明AI不僅推動晶片發展，也能優化高耗能製程，為產業綠色轉型提供實質貢獻，而非僅是「綠色煙霧」。本集旨在提供深度知識與啟發性觀點，引領聽眾全面理解半導體產業的現在與未來挑戰。

Transcript

各位聽眾朋友，歡迎收聽。 我是輕鬆幽默、深度觀察的蔡珵澤。

大家好，我是專業分析、洞見深刻的蔡燿先。 很高興再次與大家一同剖析全球科技脈動，解讀那些數字背後， 驅動世界前進的真實力量。

燿先，回想起我們上幾集，才剛在探討地緣晶片戰的步步緊繃， 摩爾定律面臨的物理極限，以及AI晶片那種「海嘯級」的先進封裝需求， 彷彿整個產業正處於重重挑戰之中。

然而，正當大家擔憂之際，轉眼間，我們卻看到幾份超級亮眼的財報和關鍵進展， 彷彿在用最直接的方式宣告：「AI時代，我們不僅準備好了， 而且正以前所未有的速度向前衝！

」這背後的轉折，實在引人深思。

沒錯，珵澤。 這週半導體產業的聚光燈，正投射在幾份重量級的財報與劃時代的建設進展上。 這些不只是冷冰冰的數字，它們強而有力地證明了AI需求是如何從概念走向現實，

如何從實驗室走向市場，並且更清晰地勾勒出未來先進製程的發展藍圖。 今天，我們就從這些熱騰騰的數據和消息中，層層剝繭，深入洞察半導體產業的現在， 並大膽預測它的未來走向。

好的，那麼，我們今天的深度剖析就從全球半導體產業的「護國神山」——台積電， 所發布的最新季報開始吧！

10月16日，台積電揭露了其2025年第三季財報，這份成績單的數字， 簡直是「亮瞎了」所有市場分析師的眼睛！

營收與淨利雙雙創下歷史新高，而這背後最強勁的推手，毫無疑問正是AI與高效能運算需求的全面爆發。

是的，珵澤，這份財報的每一個數字都在訴說著不凡。 根據台積電10月16日在新竹公布的財報與法人說明會資訊， 第三季合併營收高達新台幣9899.2億元，換算成美元約331億元。

最令人驚訝的是，台幣計價年增率達到30.3%，而美元計價年增率更飆升至驚人的40.8%！ 稅後純益也隨之飆升至4523億元，年增39.1%，每股盈餘達到新台幣17.44元。

這些都遠超市場預期，連毛利率也站上了59.5%的高檔。 這些數字不僅反映了當前市場的強勁需求，也進一步鞏固了台積電在全球晶圓代工領域的龍頭地位， 其技術領先優勢可說是業界難以望其項背。

這些天文數字聽起來真是讓人瞠目結舌，也讓全球都看到了台灣在全球科技鏈中無可取代的關鍵地位。 而台積電的掌舵者們，也直接點出了成長的核心動力。

資深副總暨財務長黃仁昭先生明確指出：「我們第三季的業績受惠於對我們領先製程技術的強勁需求。 」而總裁魏哲家先生更是直接了當地說：「AI需求持續非常強勁——甚至比我們之前預期的還要強！

AI需求甚至比三個月前更強勁，其複合年增長率略高於先前預計的40%中期範圍。 」他還特別補充一句：「無論是GPU還是ASIC，對台積電來說都沒有區別——兩者都依賴我們的領先製程技術。

」這段話，簡直是給了所有AI晶片設計者一個定心丸，也再次強調了台積電的平台中立性與技術普適性。

這些數據和高層的發言，無疑指向一個明確且不可逆轉的趨勢： AI與HPC對先進製程的需求，是現階段台積電成長最核心、 最主要的動能。

財報進一步細化顯示，7奈米及更先進製程的營收佔比高達74%， 其中3奈米佔23%，5奈米佔37%，可見其技術節點推進的速度之快。

高效能運算平台更是貢獻了57%的營收，再次印證了「運算力就是國力」的時代趨勢。 值得一提的是，我們上集節目中提到的AI晶片「海嘯級」需求所帶動的先進封裝CoWoS，

也已佔總營收的10%，而且魏總裁也特別強調，AI相關產能， 無論是前端的晶圓製造還是後端的封裝，目前仍然是「非常緊張」。

這不僅預示著台積電將繼續在全球半導體供應鏈中扮演核心角色， 也暗示了未來幾年，先進製程產能仍將是各國與各大科技巨頭競逐的焦點。

的確是全球科技競賽的核心戰場。 然而燿先，數字雖然亮眼，會不會有點「太過亮眼」而隱藏了某些潛在風險呢？

我們也注意到，台積電預期2025年的資本支出是400到420億美元， 這可是一個天文數字！ AI需求固然強勁，但他們是不是把所有的雞蛋都放在AI這個籃子裡了？

歷史上，許多產業都曾因過度集中於單一熱潮而付出代價。 如果AI的熱潮不如預期，或者出現了新的技術典範轉移，這些龐大的投資會不會反而變成一種沉重的負擔？

我們之前也深入討論過「荷蘭病」的風險，會不會半導體產業， 特別是台積電，因為過於集中在某些技術與應用上，反而帶來其他的產業結構失衡， 甚至擠壓了台灣其他產業的發展空間呢？

珵澤提出的疑慮，是我們在觀察任何高速發展產業時都必須保持的理性警惕， 也是一個非常值得深思的戰略性問題。

資本支出確實龐大，但這也恰恰反映了台積電對未來趨勢的堅定信心和深謀遠慮的戰略佈局。 魏總裁強調，他們供應的「不只是AI晶片」，更是驅動多種應用場景的「領先製程技術」。

AI的應用範圍正從大型數據中心擴展到邊緣運算、物聯網、自動駕駛、 醫療生技，甚至到你我日常生活中的智慧手機，這些多元領域無一不需要最先進的晶片技術來提供核心運算力。

高額資本支出，正是台積電維持技術領先、滿足未來客戶需求， 以及鞏固其不可動搖市場地位的必要投入與戰略投資。

從長遠來看，這也是半導體產業持續升級轉型、迎接下一個科技黃金時代的關鍵。 因此，將其視為「荷蘭病」的單一風險，可能低估了台積電在技術廣度與市場深度上的多元佈局。

說得太好了，燿先！ 的確，半導體產業的投資，從來都是為了看得更遠的未來。 而提到未來，我們絕對不能忽略台積電最關鍵的夥伴——ASML，

這家來自荷蘭的半導體設備巨頭，掌握著半導體製造最核心的「光刻」技術。 10月15日，ASML也緊隨其後公布了他們的第三季財報。

燿先，他們的訂單表現，是不是也跟著台積電的亮眼成績一起「飛」起來了呢？ 這往往是判斷整體產業景氣的關鍵指標！

完全是，珵澤！ ASML的第三季訂單表現不僅強勁，甚至遠超市場預期，這再次強而有力地印證了全球對於先進製程設備， 特別是極紫外光微影設備，那種望穿秋水的旺盛需求。

他們公布的淨系統訂單金額，驚人地達到了54億歐元，其中最關鍵的EUV系統訂單就獨佔了36億歐元。

總淨銷售額為75億歐元，淨收入21億歐元，毛利率更是維持在51.6%的高檔。 更值得注意的是，截至季度末，ASML的總訂單積壓量，也就是那些排隊等待交付的訂單，

已經高達352億歐元，這幾乎是天文數字，說明未來幾年的產能都被預訂一空了！

哇，這麼多錢堆出來的，不只是一台台機器，更是未來科技發展的奠基石啊！ ASML的執行長Christophe Fouquet就說了：

「我們的第三季總淨銷售額75億歐元和毛利率51.6%符合我們的指導， 反映了ASML一個好季度。

」他還特別提到了：「在技術方面，我們看到光刻強度持續積極發展， 因為EUV的採用獲得了動力，包括High NA EUV的進展。

」這段話點明了重點，High NA EUV，這種次世代的極紫外光設備， 根本就是在為未來更精密的超先進製程鋪路，它代表的將是2奈米以下， 甚至更微縮製程的關鍵。

沒錯，ASML的訂單數據，特別是EUV系統的強勁需求，在全球半導體產業中， 常被視為最具前瞻性的景氣風向球。

它直接反映了全球領先的晶圓代工廠如台積電、Intel、三星等， 對2奈米、1.4奈米，甚至更未來的次世代製程的積極佈局與龐大需求。

極紫外光微影技術之所以不可替代，是因為它是目前唯一能夠突破物理極限， 實現更小、更密、更複雜晶片結構的關鍵工具。

ASML預計在2025年確認四台High-NA EUV工具的收入， 並預計2026年下半年將有下一波High-NA訂單，這不僅是技術的突破，

更是直接支持了客戶對未來更先進製程的量產準備，確保他們在AI時代的競爭力。

聽起來ASML真的是把未來科技的「門票」緊緊握在手裡，任何想進入超先進製程俱樂部的玩家， 都離不開它。

然而，燿先，他們的財務長Roger Dassen卻在法說會上提到： 「最近的AI投資是正面的，但只會部分影響2026年。

公司近幾季的訂單量強勁，但AI相關需求的全面影響預計在中長期， 也就是2026年之後才會更顯著。

」這話聽起來，是不是有點在潑冷水？ 會不會其實市場對AI的熱情，有點超前反映了？ ASML的龐大訂單可能更多是過去累積的需求和晶圓廠擴產的慣性， 而不是未來爆發性AI需求的真實預兆？

更重要的是，如果地緣政治限制持續擴大，例如對某些地區的先進設備出口禁令持續收緊， 會不會影響ASML未來的訂單，特別是那些渴望追趕先進製程的國家或地區呢？

珵澤的觀察非常敏銳，Dassen的發言確實提醒我們，在任何的產業熱潮中， 都必須保持一份冷靜與理性。

他強調的是AI需求的影響會在中長期持續且深遠地發酵，而非短期曇花一現， 這與半導體設備製造的特性高度相關。

ASML的設備是半導體產業最基礎也最複雜的基礎設施，從客戶下單到設備製造、 安裝、調試並最終投入生產，往往需要數年之久。

因此，龐大的訂單積壓量本身就強烈說明，全球晶圓代工廠正積極且大規模地擴張和升級其製造能力，

為的是未來三到五年，甚至更長遠的市場增長做準備，這其中當然包含了AI晶片對極致性能的永無止境的需求。

儘管地緣政治的複雜性確實是全球供應鏈的一大變數，但對極致運算性能的追求是全球性的， 而EUV設備，在可預見的未來，依然是實現這一目標的唯一途徑。

這使得ASML的戰略地位難以動搖，它所代表的技術門檻，成為了全球科技競賽中最關鍵的戰略支點。

好的，感謝燿先的精闢解讀。 當我們看到ASML有著滿手訂單，台積電有著亮眼財報，這也自然而然引出了下一個關鍵問題： 台積電的下一代尖端工廠，究竟進度如何？

我們的「護國神山」又將在哪裡，豎立起新的技術里程碑呢？ 答案，就在台灣本土！ 我們一直在密切追蹤的台積電1.4奈米製程，也就是業界稱的A14廠， 最近有了令人振奮的重大進展！

沒錯，珵澤。 台積電A14廠的建設進度可說是「箭在弦上，不得不發」。 10月17日，台積電已正式向國科會中科管理局提交了A14廠的開工申請， 其宏大的目標是在2028年下半年啟動量產。

這項總投資高達490億美元的重大計畫，不僅是金額上的驚人數字， 更是預計將在中科打造全球最先進、規模最大的AI及HPC晶片生產基地， 這將再次奠定台灣在全球半導體產業的戰略地位。

這座「未來工廠」的建設速度，簡直可以用「光速」來形容！ 我們把時間線稍微拉一下就能感受到那種緊迫感：早在今年8月，

中科管理局就迅速完成了A14廠的交通影響評估，並在8月底核准了首期建照。 台中市政府也展現了高度的行政效率，積極協助協調各項事務。

台積電更是預計在今年10月動土，11月5日就要開始進行廠房基礎的打樁工程了。 整個時程規劃得非常緊湊，目標明確：2027年12月完成風險試產，

2028年下半年量產，甚至在2029年還將導入更新的BSPDN/SPR技術， 這代表著技術演進的速度持續加快，摩爾定律的挑戰者們正全力以赴。

A14製程技術，無疑是台積電在先進技術上又一次的巨大飛躍， 它代表著晶片微縮技術的最新巔峰。 相較於其前一代的N2製程，A14製程在相同功耗下可提升15%的速度，

或是在相同速度下降低30%的功耗，同時邏輯密度也將增加超過20%。 這些顯著的效能提升，主要歸功於其採用的第二代全環閘極奈米片電晶體架構，

這是一種革命性的電晶體設計，能更有效地控制電流，減少漏電， 是延續摩爾定律生命力的關鍵技術。 台積電董事長魏哲家也再次重申：「台積電將繼續在台灣大量投資先進製程和封裝設施。

」這不僅是商業決策，更是一種國家戰略的體現，彰顯了台灣在全球供應鏈中的不可取代性。

聽起來真是熱血沸騰！ 這不僅會帶來每年4857億新台幣的巨大產值，更能創造4500個高階工作機會， 對於台灣的經濟發展與人才升級都意義非凡。

然而，燿先，把最尖端、最先進的廠房都集中在台灣，特別是像台中這樣中部地區， 雖然帶來了巨大的經濟效益和國際關注，會不會也造成資源的過度集中？

這座巨型晶圓廠所需的龐大水電資源，台灣現有的基礎設施能否持續穩定供給？ 我們之前屢次提及的「人才荒」問題，這些新的高階職位要怎麼補足， 會不會加劇人才競爭？

更深層次地，這是否會讓台灣科技業的「荷蘭病」風險更高，或者說， 將地緣政治風險過度集中在一個狹小的島嶼上呢？

這不僅是經濟問題，更是國家安全與永續發展的戰略考量。

珵澤提出的這些問題，正是我們在追求先進製程領先地位時，所必須正視且全力以赴解決的現實挑戰。 台積電以及台灣政府，都已經意識到這些問題的急迫性，並正在積極應對。

例如，為了解決水電需求，台積電不僅大力推動「綠色製造」和節能技術——這也正是我們下一個要討論的重點——更透過與政府合作， 推動再生水、海水淡化等多源供水策略，並加強電網韌性。

至於人才問題，政府推動「晶創台灣方案」，企業也持續與學界合作， 加大引才育才力度，建立更完善的半導體人才供應鏈。

確實，集中生產會增加地緣政治的關注度，但同時，它也前所未有地凸顯了台灣在全球供應鏈的不可替代性， 形成了一種強大的「矽盾」保護。

這種戰略性的集中，是台灣在全球科技舞台上確保自身地位的關鍵， 它在帶來風險的同時，也帶來了更強大的防禦與影響力。

太好了，燿先你這過門接得漂亮！ 正好提到綠色製造，這不僅是企業社會責任，在當前氣候變遷和能源挑戰下， 更是未來產業競爭力的關鍵。

台積電不僅製造AI晶片，他們也用AI來幫助自己變得更綠色， 在提升晶圓廠的能源效率上取得了顯著成果，尤其是在冰水系統上。

是的，台積電在這方面投入已久。 早在2014年，他們就啟動了冰水系統的大數據分析和升級。 2017年，成功開發了業界首創的「冰水系統最佳化節能控制程式」， 推行至所有12吋晶圓廠。

到2019至2020年，更進一步率先導入人工智慧，運用機器學習建立冰水系統最低能耗預測模型， 成功創造出業界第一個AI冰水控制系統，進一步提升了2%的節能效率。

這簡直是科技業的武林秘笈啊！ 根據台灣財經媒體10月19日的報導，台積電董事長魏哲家就說了： 「AI不僅引領科技進步，台積電透過AI提升生產效率，每年甚至增加數百億元利潤。

」他還強調：「任何公司都可運用AI技術，國家也可運用AI發展。 」這AI冰水系統的節能效益，竟然可以達到8%到17%！

每年可以省下1億到1.8億度電，減少5萬到9.5萬公噸的碳排放！ 這些驚人的數字，讓他們離2050年淨零排放的目標又近了一步。

晶圓廠的無塵室環境對溫濕度穩定性有極為嚴苛的要求，冰水系統是維持此穩定性的關鍵基礎設施。 AI機器學習模型透過分析歷史能耗數據、設備運行參數和天氣預測等巨量數據，

能夠精準預測需求、優化設備排程並即時偵測異常，從而達到顯著的節能效果。 台積電已將「單機能耗異常偵測」、「多機運轉負載精準預測」和「系統壓力控制最佳化」這三大AI節能功能，

陸續導入台灣所有12吋晶圓廠，並列為新建廠的標準設計。 這不僅是技術突破，更是綠色製造的實踐。

燿先，聽起來是很厲害沒錯，但換個角度看，這些先進製程的耗能本身就是天文數字。 光是一個冰水系統節省8%到17%，會不會只是一種「杯水車薪」？

尤其隨著AI晶片需求爆炸性增長，整個半導體產業的能源消耗只會越來越大。 這些AI節能技術，究竟是真心有效，還是只是讓這些高耗能產業看起來「綠」一點的行銷手法？

產業真的有可能達到淨零排放嗎？ 會不會只是一場漂亮的「綠色煙霧」呢？

珵澤提出的質疑非常關鍵。 確實，半導體製造是能源密集型產業，尤其是EUV等先進製程， 其耗能本來就非常巨大。

然而，即便只是節省幾個百分點，對於像台積電這樣規模的晶圓廠來說， 其絕對節能效益也是非常可觀的。

這絕對不是「杯水車薪」，而是數以億計度電的實質節省，換算成新台幣更是上億元的成本降低。 這項技術不僅是應對環境壓力，更是提升營運效率、降低成本， 以及確保長期永續發展的有效手段。

它證明了AI不僅能創造高性能晶片，也能回過頭來優化製造過程本身， 這是一個正向循環。 這是一場持續的戰役，而AI則是重要的工具，幫助產業朝淨零排放的目標穩健前行，

這不是綠色煙霧，而是實實在在的「綠色實力」。

好的，感謝燿先，今天的節目真的是資訊量爆炸，從全球半導體「護國神山」台積電的創紀錄財報， 到掌握光刻核心技術的ASML手握巨額訂單，再到台灣本土A14超先進廠區的快速佈局，

以及最令人驚喜的AI節能實踐，我們清晰地看到，半導體產業在全球AI浪潮的推動下， 正以前所未有的速度高歌猛進。

然而，這條通往未來的道路也充滿挑戰，伴隨著天文數字般的龐大投資、 稀缺資源的嚴峻挑戰，以及日益複雜的地緣政治棋局。

的確，珵澤。 今天的深度討論，不僅僅是數字的羅列，它更深入揭示了全球半導體產業如何在技術創新、 經濟增長與永續發展這三大核心議題之間，尋求精妙平衡的複雜過程。

台灣在全球供應鏈中的核心戰略地位，在這一波AI浪潮中持續鞏固， 甚至更加不可撼動。 但在面對水電資源的壓力、高科技人才的短缺，以及全球化逆流的挑戰時，

韌性、創新、以及高瞻遠矚的策略平衡，將是我們穩健前行，並持續引領世界的關鍵。

是啊，每一次技術的飛躍，都伴隨著新的問題與機遇。 未來，AI這場深刻的革命，還會為我們帶來什麼樣的驚喜與挑戰？

半導體產業又將如何持續演進，來形塑我們的生活、我們的經濟， 乃至於我們整個世界的運作模式呢？ 這些都是值得我們所有聽眾朋友，以及我們兩位主持人，持續關注與深度思考的永恆命題。

感謝各位收聽。

我是蔡珵澤。

我是蔡燿先。 我們下週同一時間，繼續為您帶來最專業、最深度的產業剖析， 再會！