AI推升台營收新高；美中晶片戰升級，矽盾警訊；韓重磅加碼

Summary

本集深度剖析全球半導體市場的最新動態，首先聚焦台灣在全球AI浪潮下半導體產業的驚人營收成長，探討AI如何驅動產業鏈各環節，同時警示過度集中於單一領域可能引發的「荷蘭病」風險。接著轉向美中AI晶片戰的最新進展，美國有條件放行NVIDIA H200晶片卻抽取25%關稅，以及中國可能反向限制國產化，揭示台灣「矽盾」在地緣政治夾縫中的潛在挑戰。隨後，節目關注南韓政府斥資數千億美元興建晶圓廠的雄心，分析其對全球半導體格局及台韓競爭關係的影響，並探討國家補貼可能帶來的市場過熱風險。最後，節目介紹聯電投資1.8億新台幣打造「循環經濟資源創生中心」，實現廢棄物資源化，為半導體產業邁向綠色永續製造樹立典範，同時也思考全面綠色轉型的巨大挑戰。

Transcript

嘿，各位的忠實聽眾，大家好！ 我是你們輕鬆幽默、深度洞察的蔡珵澤，準備好和我們一起探索全球半導體最前沿的奧秘了嗎？

大家好，我是專業分析，為您帶來最精闢見解的蔡燿先。

燿先，你最近有沒有覺得，台灣半導體產業簡直是踩上火箭，一路向上衝刺了？ 營收數字一個比一個驚人，這背後到底有什麼樣的超級動力在推動呢？

珵澤說得沒錯，用「驚人」來形容一點也不誇張，甚至可以說是「令人震撼」！ 最近公布的十一月營收數據，簡直是讓全球都為之側目。

我們看到台灣整體出口、半導體大廠的表現，再次刷新歷史紀錄， 而背後最大的推手，毫無疑問就是當前最火熱的科技浪潮——AI需求。

AI這個詞，現在真是走到哪都看得到，從我們的智慧手機到智慧家電， 無處不在。 但它怎麼就這麼厲害，能讓台灣半導體產業繳出這麼漂亮的成績單？

它究竟賦予了半導體什麼樣的「超能力」？

確實。 AI的爆發式成長，對算力、儲存和網路傳輸都提出了前所未有的要求， 這直接催生了對高效能晶片、大容量記憶體和先進封裝技術的巨大需求。

我們先來看幾組數據，您就能感受到這股力量有多麼澎湃。 財政部統計處公布，台灣十一月總出口額達到640.5億美元， 創下歷史單月新高，年增率高達56%！

其中，「資通與視聽產品」出口年增1.7倍，金額達到283.6億美元， 而作為核心的「電子零組件」出口也年增29.3%，達到216.3億美元， 這兩者都創下歷年單月新高。

這清晰地勾勒出台灣在全球AI供應鏈中的關鍵地位。

哇，這數字聽起來真的熱血沸騰，簡直是讓全球都感受到台灣經濟的脈動！ 具體到半導體企業呢？ 作為護國神山的龍頭台積電，肯定表現不俗吧？

是的，台積電十一月營收達到3,436.14億元新台幣，雖然月減6.5%， 但年增24.5%，是單月營收史上第三高，更是歷年同期新高。

今年前十一月累計營收已達3.47兆元，年增32.8%。 台積電董事長魏哲家更樂觀表示，今年營收和獲利皆創歷史新高， 而且以後每一年都會創新高，這可謂是給了市場一劑強心針！

魏董這番話可是給了大家十足的信心啊！ 聽起來就像是告訴全世界：「未來AI的基礎，都離不開台灣製造！

」除了台積電，其他指標性的半導體公司也有好消息嗎？

當然，這股AI熱潮是全面性的。 IC設計龍頭聯發科十一月營收達468.96億元，年增3.65%， 累計前十一月營收達5,447億元，年增11.41%。

更值得關注的是，記憶體控制晶片大廠群聯電子，十一月營收達70.22億元， 年增62%，創歷史同期新高。

群聯執行長潘健成指出，CSP，也就是雲端服務供應商，為了支撐AI推論所需的大規模儲存空間， 大量採購企業級SSD，導致NAND市場出現結構性缺貨與上漲。

這意味著AI不僅需要強大的運算晶片，對記憶體的需求也同樣是水漲船高。

潘執行長這話聽起來，是連記憶體產業都跟AI牢牢綁在一起了， 形成了密不可分的共生關係。 那更上游的材料端呢？

它們是不是也感受到了這股強勁的拉力？

沒錯，產業鏈的每一個環節都在受益。 半導體材料整合服務廠商崇越科技，十一月營收達57.4億元， 年增10%，創歷史單月第三高，累計前十一月營收也突破600億元大關， 創同期新高。

甚至連化合物半導體廠商宏捷科，十一月營收也創下17個月新高， 年增66.8%。 這些數據都指向一個明確而強勁的趨勢：AI拉動的算力需求，

正全面滲透到半導體產業鏈的各個環節，從設計、製造到封裝、 材料，無一倖免。

財政部統計處長蔡美娜也說，十一月出口再次帶來大驚奇，主要仍環繞在AI、 美國、資通與視聽產品這三大關鍵因子。

經濟部統計處也提到，第三季製造業固定資產增購額年增29%， 同樣是受惠於半導體大廠擴增先進製程與高階封測產能，以及AI伺服器供應鏈的擴建。

看來，AI就像一股超級颶風，把所有數字都吹上去了，讓台灣在全球經濟版圖上更加閃耀。 但燿先，這樣爆炸性的成長背後，會不會潛藏著一些隱憂呢？

這些數據確實顯示了AI強勁的驅動力，也讓台灣在全球供應鏈中扮演著無可取代的角色。 摩根士丹利甚至預測，台積電明年CoWoS產能將擴產三成， 輝達和博通的訂單會全吃。

然而，這樣高度集中在AI領域，我們也需要思考，台灣經濟是否會面臨「荷蘭病」的風險？ 所謂「荷蘭病」，是指當一個國家過度依賴某一種天然資源或特定產業的快速發展，

反而可能導致其他產業的衰落，經濟結構單一化。 過度依賴單一產業或特定應用，一旦市場風向轉變，會不會導致更大的震盪？

這是一個需要我們深思的命題。

燿先你說的「荷蘭病」確實是我們需要警惕的。 就像前幾集討論過的，當一個國家過度依賴某種資源或產業時， 其他產業就可能因此萎縮，形成經濟發展上的不平衡。

AI固然是台灣的黃金機會，但如何在享受這股紅利的同時，保持經濟的多元性、 避免資源過度排擠，確保整體經濟的健康永續發展，這是個深層次的挑戰， 也是我們必須提前規劃的戰略課題。

好的，我們把目光從台灣半導體營收的輝煌數字，轉向國際地緣政治的複雜棋局。 特別是最近，美中AI晶片政策又掀起波瀾，這次連前美國總統川普都出手了， 這讓全球半導體產業都為之側目。

沒錯。 前美國總統川普在十二月八日宣布，他有條件地批准NVIDIA H200 AI晶片出口到中國， 但強調將從中抽取25%的銷售收入上繳美國政府，並只適用於美國商務部批准的客戶，

且不包含更先進的Blackwell和Rubin系列晶片。 這項政策一出，震驚了整個市場。

抽成25%？ 這聽起來像是在收「保護費」啊，川普的商人性格在這項政策中表露無遺。 但為什麼美國會突然放行這款晶片呢？

之前不是嚴格管制，甚至希望切斷中國取得先進AI晶片的管道嗎？ 這中間發生了什麼變化？

這背後有著複雜的戰略考量。 彭博社報導指出，美方評估認為華為的AI系統技術已趨於持平， 其CloudMatrix 384平台採用昇騰系列晶片，性能已與NVIDIA的NVL72不相上下，

並預計華為在2026年將能生產數百萬顆昇騰910C加速器。 白宮發言人庫什·德賽也表示，川普政府致力於在不損害國家安全的前提下， 確保美國技術堆疊的主導地位。

這似乎暗示著，美國意識到完全禁售可能反而會加速中國的晶片自主化進程。

換句話說，就是華為的晶片追得太快，美國擔心完全禁售反而會「逼迫」中國加速自給自足？ 這算是一種「以退為進」的策略嗎？

但問題是，中國會買單嗎？ 它會不會認為這是美國的「陽謀」？

這正是問題的關鍵，也是這場地緣政治博弈的精妙之處。 英國引述知情人士報導，中國監管機構正在討論限制國內企業採購H200晶片，

可能要求買家提交申請書，解釋為何無法使用國產晶片，並考慮禁止公共部門採購。 同時，中國工業和信息化部已將華為、寒武紀等中國企業的AI處理器納入政府核准供應商名單，

這是中國首次書面指示要求優先採購國產AI晶片，旨在加速本土化進程。 這反映了中國在追求自主可控上的堅定決心，即使美國有條件放行， 中國也未必會全盤接受。

唉，這場景好像在演連續劇，川普給了綠燈，中國卻可能踩剎車， 甚至反向加速國產替代。 那台灣在其中扮演什麼角色？

之前我們一直說台灣是「矽盾」，是護國神山，但現在這個「盾」會不會變成「靶心」呢？ 我們的地位會不會因為美中之間的角力而變得更加敏感和複雜？

華爾街日報的報導揭示了台灣面臨的潛在困境。 由台積電在台灣生產的NVIDIA H200晶片在銷往中國前， 需要先運至美國進行國家安全審查，並被徵收25%的進口規費。

此舉旨在避免構成美國憲法禁止的出口稅，並將主導權掌握在美國手中。 這無疑會降低供應鏈效率，增加台灣的運營成本與複雜性，讓台灣身處兩大強權的夾縫之中， 進退維谷。

運到美國審查，還要被抽走25%，這簡直是把台灣夾在中間， 吃力不討好啊。 前台灣數位部長黃彥男曾說，「對外界而言，破壞台灣護國神山的方法是資安攻擊。

」但現在看起來，外部政策變動對供應鏈效率和成本的影響，也可能是另一種形式的「破壞」， 甚至是一種「戰略性壓迫」？

這對台灣的經濟和國際地位，都是一個嚴峻的考驗。

確實。 美國陸軍前次長布萊德·卡森就曾憂心地表示，「等到中國開始把以美國晶片打造的AI提供給自家軍隊使用， 全球都將後悔莫及。

」而前國土安全部官員史都華·貝克更直言，若以為讓中國取得H200就能打消他們依賴美國晶片的想法， 那「是不切實際的幻想」。

中國的最終目標是要超越輝達，並讓美國反過來依賴中國的AI技術。 這反映了美方鷹派對此政策的強烈質疑，也凸顯了這場晶片戰的深層次博弈。

所以，這場美中AI晶片戰，從禁售到有條件放行，再到中國可能反向限制， 複雜程度超乎想像。 台灣的「矽盾」在其中，面臨的是前所未有的戰略性壓力和考驗，

這不僅僅是技術層面，更是政治、經濟乃至於國家安全的綜合體。 我們必須在瞬息萬變的國際局勢中，小心翼翼地維持平衡，尋找一條最有利於台灣發展的道路。

說到國家級的半導體戰略，除了美中兩大玩家，亞洲還有一個國家最近也動作頻頻， 展現出強烈的企圖心，那就是我們的鄰居——南韓。

燿先，他們又在醞釀什麼大計畫，準備在全球半導體舞台上扮演更重要的角色？

南韓確實不甘示弱，他們的野心可不小！ 產業通商資源部在十二月十日宣布，南韓正考慮與私人部門共同出資4.5兆韓元， 約31億美元，興建一座新的晶圓代工廠。

同時，南韓總統李在明也主持會議，與三星、SK海力士等高管共同制定在AI時代維持南韓半導體領先地位的計畫。

這顯示了南韓政府對半導體產業的高度重視與戰略投入。

31億美元，這可不是一筆小錢啊！ 這座新廠的具體目標是什麼？ 南韓的野心是不是遠不止於此呢？

不只如此，這只是他們宏大藍圖的第一步！ 南韓政府還公布了長期半導體藍圖，計劃在2047年前投入高達700兆韓元， 換算成美元約4760億到5340億，這是一個驚人的數字！

他們要興建10座新晶圓廠，目標是打造全球最大的晶片生產聚落。 這座新的晶圓廠預計生產12吋、40奈米的晶片，用於國防相關半導體， 以降低對進口99%的依賴。

這不僅是為了經濟考量，更是為了提升國家安全與戰略自主。

聽起來南韓是卯足了勁，要跟我們台灣的護國神山、還有全球其他晶片強國一較高下啊！

總統李在明也說「半導體是我們極具競爭力的領域」，產業通商資源部長金正寬更是喊出要將系統半導體與無廠半導體產業規模擴大10倍。

面對這樣強勢的競爭者，這會不會加劇台韓之間的競爭呢？ 未來的產業格局會因此產生什麼變化？

分析人士認為，南韓此舉象徵該國在全球科技競賽中不願退居第二線的決心， 尤其是在AI時代，他們渴望在未來十年內成為全球晶片製造的核心力量。

長期來看，這確實會加劇台韓在晶圓代工和系統半導體領域的競爭， 特別是記憶體以外的領域。 我們過去常說台韓在半導體產業鏈中是競爭與互補並存：台灣在先進晶圓代工和封測領先，

南韓則在記憶體和面板佔優勢。 但隨著南韓的野心擴張，這種平衡可能會被打破，競爭的層面將會更加廣泛。

所以是既競爭又合作，但現在競爭的意味似乎更濃厚了。 但這麼龐大的國家級投資，難道沒有潛在風險嗎？

比如說，會不會導致資源錯配、或者形成過度競爭，最終可能「自傷」呢？ 這股全球性的「晶片建廠潮」會不會最終導致產能過剩？

這是非常值得思考的觀點，也是全球半導體產業正在面臨的共同挑戰。 一方面，各國政府積極投入半導體製造，旨在提升供應鏈韌性和戰略自主， 這是全球「去風險化」趨勢下的必然。

南韓此舉與美國、日本、歐盟的政策方向一致。 然而，過於集中的國家補貼和投資，長期可能導致市場供需失衡， 甚至造成資源浪費，如同過去某些產業曾經歷過的「補貼泡沫」。

當大家一窩蜂地擴張產能，最終可能會在某些特定晶片類型上造成供過於求的局面， 反而不利於產業的健康發展。

沒錯，產業內貿易雖然存在，但如果大家都一窩蜂地擴張，最終可能造成產能過剩， 或者在某些領域形成惡性競爭。

這不僅考驗南韓政府的戰略眼光，也考驗全球半導體產業如何在高額投資與市場健康發展之間找到平衡。 這是一個全球化的逆流下，各國尋求自主與效率之間的兩難，也考驗著每一個玩家的智慧與遠見。

談完了全球化競逐，我們來看看台灣半導體產業鏈中，另一個讓人振奮， 也同樣深具啟發性的發展：聯電的「循環經濟資源創生中心」正式啟用了！

燿先，這代表了什麼？ 這不僅僅是一個環保措施，更是一個產業轉型的訊號吧？

沒錯，這絕對是半導體產業邁向永續發展的一個重要里程碑！ 聯華電子在十二月十日於南科Fab12A廠區內，舉行了「循環經濟資源創生中心」的開幕典禮。

這項投資高達1.8億元新台幣的中心，目標是實現廢棄物的廠內循環利用與資源化， 將半導體製造業從傳統的「線性經濟」模式，邁向綠色製造的「循環經濟」新典範。

這不僅是環保投入，更是對未來永續發展的戰略性投資。

1.8億元，聽起來規模不小，這筆錢足以興建一座中小型工廠了。 聯電為什麼要花這麼多錢，在廠區裡蓋一個「廢棄物處理中心」呢？

他們究竟看到了什麼樣的未來趨勢？

聯電共同總經理暨永續長簡山傑表示，這個創生中心是南科首座以循環經濟為核心的廢棄物資源化研發基地， 也是產業永續轉型的重要里程碑。

他強調，選擇在廠區內自建，就是為了推動廢棄物廠內循環利用與資源化， 讓過去被視為「廢棄物」的物質，經過處理後能轉化為具經濟價值的產品， 甚至可以重新回到製程中循環使用。

這不僅符合ESG趨勢，也是提升資源效率、降低營運成本的長遠策略。

「轉廢為寶」，這詞聽起來就很有未來感，也充滿了科技創新的智慧！ 半導體製造一直給人高耗能、高污染的印象，聯電這是要打破這個魔咒， 為產業樹立一個全新的綠色標竿嗎？

是的，這正是聯電的願景。 半導體晶圓製造過程確實會產生大量的化學廢液和製程污泥，對環境造成不小的衝擊。

聯電的創生中心預計每年可轉換1.5萬公噸廢棄物，可望減少台灣廠區約三分之一的廢棄物， 這是一個相當可觀的數字。

簡山傑也說，這不僅提升了廠區的環保效能，也展現聯電對資源循環與全球淨零趨勢的長期承諾。 中心啟用後，預計每年可創造約1億元新台幣的綠色經濟產值， 實現環境保護與經濟效益的雙贏。

哇，每年減少一萬五千噸廢棄物，還能創造一億的綠色產值，這根本是邊做環保邊賺錢啊！ 聯電的「零廢棄」和2050淨零排放目標，感覺正在一步步實現。

這對整個半導體產業而言，無疑是注入了一股新的綠色動力。

聯電的這項舉措，確實是半導體產業綠色轉型的一個重要範例， 為其他廠商提供了寶貴的經驗。 他們透過與協力廠商如立盈環保科技合作，處理氟化鈣污泥等， 展現了產業鏈協同實現永續的決心。

然而，儘管聯電的努力值得肯定，半導體產業的整體環境挑戰依然巨大， 這也提醒我們，單靠一家企業的力量是遠遠不夠的。

燿先，你這麼說，是不是覺得光靠一家聯電，甚至光靠一個創生中心， 可能還是杯水車薪呢？ 畢竟整個產業的碳足跡和資源消耗量實在太大了，要達到全面性的綠色轉型，

需要更宏大的策略和更多參與者。

這正是我們需要客觀思考的地方。 聯電的創生中心為產業提供了成功的示範，但要達到整個半導體產業的全面「零廢棄」和淨零排放，

需要更廣泛的技術創新、更多的資本投入，以及全產業鏈的共同參與和協作。 例如，如何將這種模式大規模複製到其他廠商？

如何處理更多種類的複雜廢棄物？ 以及如何確保這些再生資源的品質能夠滿足高階製程的嚴苛要求？ 這些都是未來還需要持續面對的挑戰，需要政府、學界和業界共同努力。

所以，聯電的這個中心就像是點亮了一盞燈，指引了一個方向。 但要把整個半導體製造的環境負擔都減輕，還需要整個產業鏈的燈火都亮起來，

形成一個綠色永續的生態系統，才能真正照亮我們的綠色未來， 讓科技發展不再以犧牲環境為代價。

今天的真的像一場高潮迭起的半導體產業大戲啊！ 從台灣營收的驚天數字，讓我們看到了AI的巨大推動力，到美中晶片戰的最新波瀾，

地緣政治的複雜性一覽無遺，再到南韓的國家級大投資，亞洲各國的競爭態勢愈發激烈， 最後還有聯電的綠色製造新典範，為產業帶來了永續發展的希望。

燿先，今天你最大的感觸是什麼？

今天的內容確實豐富而充滿啟發。 我的感觸是，AI的確是半導體產業發展的超級引擎，它不僅推動了營收和投資的爆炸性增長， 也加速了產業鏈的重組和技術的演進。

然而，地緣政治的複雜性、供應鏈的效率問題，以及永續發展的巨大挑戰， 依然是這股科技洪流中無法迴避的暗礁。

如何在追求極致效能和商業利益的同時，兼顧國家安全、供應鏈韌性與環境責任， 將是未來十年半導體產業，乃至於全球科技發展的關鍵命題。

這是一場需要智慧、勇氣與遠見的綜合性考驗。

燿先總結得精闢，道出了這場全球半導體競賽的本質。 而我看到的是，在這些變動不居的全球格局中，台灣半導體產業依然展現出驚人的韌性與應變能力。

無論是面對市場機遇，還是地緣政治挑戰，甚至是在綠色製造的轉型上， 我們都看到了創新和策略的重要性。

未來的半導體世界，不會只有單一的路徑，它會是技術、經濟、 政治與環境多重力量交織下的複雜風景，充滿了變數，但也充滿了機會。

但我相信，只要我們持續保持洞察力、靈活應變，並且在技術上不斷突破， 在永續上不斷創新，台灣在全球半導體舞台上的關鍵地位，絕對能持續閃耀。

這不僅是我們的科技實力，更是我們的智慧與精神的展現。

沒錯，持續學習與深度思考，是我們駕馭這股科技洪流的關鍵， 也是我們在這個瞬息萬變的世界中，保持領先的基石。

感謝各位收聽今天的，我是蔡珵澤。

我是蔡燿先。

我們下週同一時間，繼續為您帶來更深入的分析與啟發，再見囉！